二、主要經濟景氣指標變動情況
1．投資增速延續小幅回落態勢，處于綠燈區上沿
隨著宏觀調控效果逐漸顯現，同時受出口減少、部分企業效益下降的影響，固定資產投資穩中有所回落。1-5月，城鎮固定資產投資同比增長25.6%，比1-4月低0.1個百分點，比去年同期低0.3個百分點。季節調整后，投資增速也在小幅下降，位于綠燈區上沿。考慮到投資品價格上漲較大，據央行統計，5月份固定資產投資品價格同比上漲8.1%，剔除價格因素，投資的實際增速在20%左右，低于去年同期。分行業看，前5月，與出口關系密切的紡織業和服裝、鞋、帽制造業同比分別增長10.5%和24.7%，增幅分別比去年同期低13.3和14.4個百分點。受國際油價和農產品價格持續上漲的影響，生產成本上升導致塑料、化纖、食品加工業等下游行業盈利前景黯淡，相關行業投資也明顯放慢。1-5月，化學纖維制造業、塑料制品業、農副食品加工業、食品制造業分別同比增長28.6%、18.3%、18%、18.5%，分別比去年同期降低8、36.5、35.4、17.5個百分點。
2．“五一”黃金周取消造成消費當月增速小幅放慢
1-5月，社會消費品零售總額累計同比增長21.1%，比去年同期高5.9個百分點；剔除物價因素，實際增長12.65%，增幅與去年同期基本持平。分地域看，城市消費名義同比增長21.8%，縣及縣以下地區消費名義增長19.6%，分別比去年同期高6和5.5個百分點，剔除物價因素分別實際增長13.8%和10%，與去年同期基本持平。從各月增長情況看，社會消費品零售總額名義增長保持了逐月加快的勢頭，同比增速由1月份的21.2%上升到4月份的22%。由于今年“五一”長假由7天變為3天，黃金周的取消造成5月份社會消費品零售總額當月增長21.6%，比上月低0.4個百分點。剔除這一不可比因素，5月份消費名義增速仍保持平穩。經季節調整后，消費增速位于黃燈區下部。
3．工作日增加造成出口當月增速反彈，價格因素推高進口增速
5月份，進出口總值同比增長33.2%，比上月提高9.3個百分點，季節調整后仍在攀升，位于黃燈區上沿。當月出口增長28.1%，比上月加快6.3個百分點；進口增長40%，比上月高13.7個百分點，月度進口規模連續2個月超過千億美元。當月實現貿易順差202億美元，比上月擴大35億美元，同比下降9.9%，凈減少22.1億美元。5月份出口增速顯著反彈源于今年“五一”長假縮短可能影響貨物報關的進度。剔除這一因素，出口增長保持平穩，并沒有出現顯著加快。價格因素是造成進口增速大幅加快的主要原因之一。受國際市場初級產品價格普遍高位上漲影響，我國初級產品進口價格飆升推動進口金額大幅增加。前4個月，因價格上漲因素導致我國初級產品進口額增加367億美元，占同期我國進口總增加額的45.8%，拉動我國進口總體增速提高12.8個百分點。
4．工業生產增速回落至黃燈區
今年以來，工業生產持續面對外需（出口）減少和生產成本上升的壓力，增速有所放慢。5月份，全國規模以上工業企業增加值同比增長16%，增幅比上月提高0.3個百分點，比去年同期低2.1個百分點。5月份工業生產增長略有加快，主要是由于今年“五一”長假取消，月內工作日較去年同期增加4天，這就造成今年與去年同月存在不可比因素。扣除工作日增多的因素，5月份規模以上工業增加值同比增速較上月要略低。經季節調整后，工業生產增速仍保持回落態勢，已經進入黃燈區。分工業類型看，當月工業生產加快主要在于輕工業生產提速，重工業生產仍在放慢。當月輕工業增加值增長13.5%，比上月回升1.4個百分點；重工業增長17%，比上月低0.2點，輕重工業增速差為3.5點，比上月縮小1.6點。5月份業企業產品銷售率為98%，同比提高0.1個百分點。1-5月，全國規模以上工業企業增加值同比增長16.3%，增幅比去年同期低1.8個百分點。
5．發電量增速季節調整后保持平穩，處于黃燈區
5月份，全國規模以上電廠發電量從2、3月份逐漸回升的勢頭轉變為明顯回落，當月發電量完成2934億千瓦時，同比增長11.8%，增幅比上月低1個百分點，環比增速下降1.0個百分點。季節調整后，發電量增速保持平穩，位于黃燈區。1-5月份，全國規模以上電廠發電量13881.93億千瓦時，同比13.7%，比上年同期低2.1個百分點。其中，水電1597.76億千瓦時，同比增長19.5%；火電11920.61億千瓦時，同比增長12.3%；核電278.68億千瓦時，同比增長34.2%。
6．CPI當月漲幅回落，季節調整后在紅燈區保持升勢
5月份，CPI同比上漲7.7%，漲幅比上月降低0.8個百分點，環比下降0.4%。季節調整后，CPI增速在紅燈區中保持升勢。其中，食品價格上漲19.9%，比上月低2.2個百分點；非食品價格上漲1.7%，比上月低0.1個百分點。5月份非食品價格漲幅回落是2007年7月以來所首見，食品價格漲幅回落幅度是2006年2月以來最大的，而非食品價格和食品價格漲幅在同一月內同時下降也是2007年4月以來的第一次。從CPI八大類構成看，呈現“四漲四落”格局。5月同比漲幅比上月擴大的有：煙酒及用品、家庭設備及用品、交通通訊和居住，其同比漲幅分別相對上月加大0.2、0.1、0.1和0.3個百分點；漲幅回落的有食品、衣著、醫療保健及用品和教育文娛，漲幅分別比上月下降2.2、0.1、0.3和0.5個百分點。1-5月，CPI 同比上漲8.1%，比去年同期高5.2個百分點。從食品價格構成看，蔬菜、水果價格的季節性回落是拉動食品價格下跌的主力。
7．M2增速反彈，M1增速仍小幅下降
5月末，M2余額43.62萬億元，同比增長18.07%，增幅比上月末高1.13個百分點，比上年末高1.33個百分點；M1余額15.33萬億元，同比增長17.93%，增幅比上月末低1.12個百分點，比上年末低3.12個百分點；M0余額3.02萬億元，同比增長12.88%。1-5月凈回籠現金206億元，同比少回籠139億元。季節調整后，M1增速仍在黃燈區中下降。
8. 人民幣貸款投放出現反彈，外匯貸款增速繼續小幅回落
5月末，金融機構人民幣各項貸款余額同比增長14.86%，比上月末高0.16個百分點，增幅比上年末低1.66個百分點。季節調整后，貸款增速下降，位于綠燈區。5月份延續了4月份貸款同比多增勢頭，當月新增貸款3185億元，同比多增712億元。分部門看：居民戶貸款增加693億元，同比少增202億元，其中，短期貸款增加270億元，中長期貸款增加423億元；非金融性公司及其他部門貸款增加2492億元，同比多增914億元，其中，短期貸款增加604億元，中長期貸款增加1553億元，票據融資增加318億元。前5月，累計新增人民幣各項貸款21201億元，同比多增273億元，新增貸款規模為全年增長目標的58.4%。外匯貸款增速仍在小幅回落。5月末金融機構外匯貸款余額2739億美元，同比增長55.39%，比上月低1.37個百分點，當月外匯各項貸款增加30億美元，同比少增5億美元。
9．財政收入快速增長，增速仍處于紅燈區
前5個月全國財政收入同比增長33.8%，其中5月份財政收入增速高達52.6%，比上月加快35.6個百分點。季節調整后，財政收入增速仍處于紅燈區。5月份財政收入增速調頭向上，逆轉此前4個月的下降趨勢。前4月財政收入逐月下降的主要原因為企業所得稅和進出口增值稅稅收出現回落，其中4月份企業所得稅同比下降11.9%。企業所得稅和增值稅是我國最主要的兩大稅種，2007年內外資企業所得稅和增值稅以及進口增值稅占據了全年稅收收入的63.5%。5月份財政收入增速出現逆轉，主要是企業利潤和居民收入特別是農民收入都實現了快速增長。
10．企業收入增速保持平穩，位于紅燈區
1-5月份，全國規模以上工業實現主營業務收入183768億元，同比增長29.3%，增幅比去年同期低1.9個百分點，季節調整后位于紅燈區。1-5月，規模以上工業企業實現利潤10944億元，同比增長20.9%，比1-2月高4.4個百分點，比去年同期大幅回落21.2個百分點。在39個工業大類中，石油和天然氣開采業利潤同比增長54.3%，煤炭行業增長97.8%，鋼鐵行業增長25.6%，化工行業增長26.0%，有色金屬冶煉及壓延加工業增長3.9%，建材行業增長50.9%，專用設備制造業增長25.9%，交通運輸設備制造業增長46.3%，電子通信設備制造業增長36.5%，電力行業利潤下降74.0%，化纖行業利潤下降26.8%，石油加工及煉焦業由去年同期盈利352億元轉為凈虧損443億元。
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