主持人：紐約股市出現大幅下跌，金價、油價遭遇重挫，接下來我們來連線中央電視臺駐美國中心站的記者何巖柯，請他給我們介紹一下美國本地的媒體和分析人士對此的看法，巖柯你好。
何巖柯：你好成鋼。
主持人：剛才提到股市大跌，油價、金價也是重挫，目前投資者對經濟下滑的擔憂非常明顯。當前美國的媒體對未來市場的表現有沒有什么樣的預期？
何巖柯：周一紐約股市的大跌可以說不僅僅結束了連續5天的漲勢，更是將前幾天積累的盈利抹去了一半，先不去考慮投資者對一些數據的擔憂。單單是相關機構宣布美國經濟從去年就已經陷入衰退這件事，就足以讓投資者感到雪上加霜，我看到一些評論說，周一這一天的各種數據報告給讀者提出了兩個問題。第一，經濟衰退究竟有多長？第二究竟有多深？這句話說得不無道理，實際上所有的數據都被投資者們用來衡量這兩個問題的答案，但答案卻并不明朗，現在的形勢就像一場激烈的拔河比賽，一邊是還要持續數月的消極的經濟信息，另外一邊是各種經濟刺激手段，誰能夠占上風，誰就能夠奪走投資者的心。而就目前的形勢而言，看不到終點的投資者選擇離場的機率應該會更大一些，對于周一的股市表現，按照分析人士的話說也是可以理解的。因為在正常的情況下股市的漲幅想達到過去5天的水平可能需要兩年的時間，因此急漲必然預示著急跌，這就是金融系統不穩定的表現，而對于油價的下跌，美國分析人士也普遍認為，不斷走弱的制造業指數將對原油的消費產生十分不利的影響。有人還從心理學的角度來分析了油價的走勢，跌破50塊錢對于交易者的心里有著極大的影響，這將徹底打開未來油價繼續下跌的心理底線。針對這種并不樂觀的形勢，美國政府可能還會采取新的措施來進行調控，成鋼。
主持人：其實說到衰退，雖然說美國經濟在一季度和二季度還保持著增長的水平。但是美國全國經濟研究局昨天也說美國經濟從去年12月份就開始陷入了衰退，因為就業收入、還有零售業等等表現都不佳，美國的媒體是否也預計在未來相當長一段時間內，美國實體經濟的各個部門都會不斷地釋放經濟衰退的信號？
何巖柯：可能很多人都會提出一個質疑，既然從去年12月美國就進入了經濟衰退，為什么美國全國經濟研究局在昨天才公布這個消息呢？事實上該機構也是在經濟衰退發生以后，不斷地通過研究各種數據才逐漸發現了經濟衰退已經到來。根據他們的說法08年勞動力市場的不斷惡化是他們判定危機從去年開始的一個關鍵因素。實際上今年前10個月，雇主們已經減少了120萬個工作崗位，從第11個月開始呢，預計還將有超過32萬人失業，而在個人收入以及零售業方面，都是在去年11月到今年6月之間達到頂風，之后便是一直在下降。因此可以說很多衰退的信號是很早就顯現出來，當所有人都感受到經濟衰退的時候確實有點為時過晚，不過一些分析人士也指出，這樣看起來美國政府還是有一定遠見的。因為恰恰是在經濟衰退前，官方就采取了一些手段來刺激經濟，比如像去年9月份美聯儲的降息，以及今年2月份國會通過1700億的返稅政策，都對經濟產生了刺激作用，只不過是效果不是很明顯。我還看到一種比較新穎的觀點認為，除了各種刺激經濟復蘇的手段以外，能夠治療經濟衰退的藥物可能就只有一個東西，那就是時間。有人相信讓經濟按照常規的狀態發展下去，它總會有一天從波谷走向波峰的。成鋼。
主持人：謝謝巖柯，感謝何巖柯給我們從美國華盛頓帶來的最新的判斷和分析，國際市場為什么會全線重挫，未來走勢又會怎樣，我們接著來連線睿信亞洲區的首席經濟分析師陶冬，來聽聽他的觀點。陶冬你好，請你給我們分析一下，為什么昨天歐美主要股市全線暴跌，同時油價、金價也是大幅度下挫？
陶冬：我覺得市場在前一段時間主要的擔心是全球的金融體系會不會出現崩潰，這個風險我認為最壞的時間已經過去，在這之后市場出現了一個反彈，但是我相信這只是整體的一個金融海嘯中間的一部分。第二部分是一個全球衰退，目前看來，隨著美國數據大幅度的惡化，以及世界其他地方一些領先數據顯示，全球進入同步衰退的風險明顯上升。在這種情況下面，金融市場把關注的焦點轉移到了衰退上面。那么我相信昨天商品市場，包括原油價格的大跌實際上是反映市場對于全球今后12個月消費需求重大觀點上的調整。在過去的一個星期中間，美國的就業數字，工業的RFM的數字，同時包括德國的采購經濟指數，中國的采購經濟指數，一系列全球的經濟數據在大幅度地惡化，許多都創出來了十幾年來，甚至是幾十年來的新低。在這種情況下面，市場對于全球衰退到底能夠有多深，另外需要持續多長時間呢，要做一個重新的評估。
主持人：從擔心全球金融體系崩潰到現在擔心全球同步衰退，但是我們可以看到全球同步衰退的可能性還是相當大的，而且持續的時間也不見得短，所以這個對未來市場的走勢會不會有很長時間的不利的影響？
陶冬：今天現在所面臨的情況不僅僅是美國、歐洲和日本經濟增長可能進入一個負值，同時其他的許多新興國家，包括中國在內，他們的內需都會有一個比較大的調整。這個勢必帶來的是一場比過去想象的更深、更廣的一次全球同步衰退。我相信實際上涉及到兩個問題：第一個問題是實體經濟會惡化到哪一步，我相信實體經濟的惡化才剛剛開始，我們今后幾個月會看到越來越壞的數字，越來越高的失業率，有效需求會出現進一步的衰退。但是現在市場正在掙扎著、努力著想了解的是到底有多少被現在的金融價格反映出來的，換句話說在前一段金融海嘯中間到底有多少股價出現了恐慌性的拋售，以及今后可能出現的需求上面的放緩能反映出來，我個人認為盡管市場會持續動蕩，12月份整體來講，金融市場會有一個反彈，這個反彈未必能夠長期持續下去。
主持人：隨著全球衰退一步一步成為可能性，正如你所言，實體經濟不斷地惡化，今后全球資金流入的關注點會有哪些？
陶冬：這一次金融海嘯總的來講是所有的國家，幾乎多數的行業都牽涉了進去，其中像金融業等等，出現了一個甚至可以講致命的一次沖擊，但是今后世界要看的是哪個國家、什么地區，還有內需。總體來講，全球的貿易上面會有一次比較大的調整，由內需能通過自己、自身的需求，以及政府的刺激措施，使得經濟能夠維持在一個比較好的平穩的增長，我相信是今后資金流入的關注點。
主持人：好的，謝謝經濟分析師陶冬的分析，我們接下來回答一些觀眾發來的短信的提問，江蘇江陰一位手機尾號是3559的觀眾說，最近人民幣兌美元的匯率出現了持續的下跌，今年已經跌到了6.8527：1，可能這個數字還不是最新的，請問專家為什么中國經濟比美國表現好，卻出現了匯率走低的現象，這和出口貿易的變化有關系嗎？周老師。
周春生：這個我想應當是有一定的關系，另外一個原因就是中國制造業指數下降，就是剛才我們談到的PM大幅度下降等等，大家都知道中國的經濟高速成長和制造業的快速發展有非常大的關系。從另外一個角度來看，市場上確實有一些傳言，人民幣可能會貶值。盡管這個傳言并非來自于官方渠道，市場確實有這個傳言。我個人的判斷就是人民幣這些年來兌美元已經出現了較大幅度的升值，這個歷史我想可能，大幅度升值的歷史在這次金融危機當中暫時告一段落。但是由于中國整體經濟的表現，中國經濟盡管也受到了沖擊，但是整體實力和西方相比，還是比較堅強的。所以我個人也不認為人民幣會出現大幅度貶值的情況，不會出現歐元或者是澳元的情形。
主持人：如果對比97年當時的亞洲金融危機的時候，人民幣當時選擇了保值，當時獲得了很多尊重，也獲得了很多友好，您覺得這個時候中國保值人民幣還有什么特殊的意義嗎？因為畢竟國際形勢對這次的成因和情況都大不一樣。
陶冬：我們當然沒有必要完全為了獲得輿論上的支持，來改變我們中國經濟發展的需要，但是目前我個人并不認為我們有大幅度讓人民幣貶值的需要。因為盡管這對拉動出口可能會有一定的作用，但是可能帶來的各種影響上，特別是對全球對中國經濟信心的影響我覺得還是值得關注的。
主持人：我們再來看下一個問題，北京一位手機尾號是2937的觀眾說，中央表示要穩定樓市，前不久央行還大幅地降息，各地樓市的成交量開始上升，請問現在是不是入市的一個好時機。
周春生：當然，我想這個應該從兩個角度去看，從好的角度來看，非常明顯。央行的大幅降息為現在的買房者提供了非常廉價的資金方面的支持。現在買房資金的成本，或者叫做利息的費用顯然會大幅度下降。第二中央出臺的一些政策，以穩定經濟……
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