統計局10日公布數據顯示,1月份CPI同比增幅為1%,連續第9個月下跌,PPI同比降幅達3.3%,連續第5個月大幅走低。這是統計局2009年修改公布規則后，首次同日發布CPI、PPI數據。一個有意思的現象是，就在經濟數據出爐之后，滬深股市突然出現了飆升。原本并不是太好的經濟數據，反而為股市注入了一針“興奮劑”。
數據并不意外
從此前市場的預期來看，一些海外機構的預期普遍較為悲觀，像高盛亞洲認為，CPI同比增幅可能在1月份繼續走低，從去年12月的1.2%下降至0.5%左右。1月份的PPI同比增幅預計從去年12月的-1.1%進一步下降至-3.0%。但是從內地機構來看，基本上還是預測1月CPI同比增幅為1%，PPI的增幅為-3%。因此今日公布的PPI數據符合市場預期。
業內人士表示，出現3.3％的下跌并不意外，但CPI下滑速度快于市場預期，使得國內經濟的通縮預期更加明朗。整體來看，CPI和PPI數據在市場預期當中。特別是近期公布的其他一些經濟數據，如PMI（采購經理人）指數，連續兩個月都在明顯回升，也給了市場進一步的信心。
或成股市“興奮劑”
就在CPI和PPI數據出爐的同時，滬深股市突然出現了扭頭上行的走勢。有關專家表示，現在股指上漲屬于明顯的資金推動型，在大量流動性投放市場后，資金由于找不到實體經濟的投資機會而流向資本市場，推動股市出現大幅升勢。但從經濟數據角度分析，股指的上漲還有更深一層次的含義。
從股市運行的規律來看，一旦形成趨勢，外部因素的影響只會進一步促進這一趨勢。以目前的股市行情為例，經濟數據良好，則被會認為是經濟復蘇的跡象，進一步刺激投資者。而如果經濟數據不少，則被認為是管理層再出重拳的借口。從此次發布的CPI和PPI來看，雖然沒有擺脫下降的趨勢，但市場已經預期央行將可能通過進一步降息來刺激經濟。
投資還需謹慎
“興奮劑”對于股市的影響畢竟是短時的，對于投資者來說，看到了短線的大幅上漲之后，還是需要謹慎。從基本面來看，人民銀行行長周小川表示，在寬松的貨幣政策下，央行將視乎具體經濟情況而采用不同貨幣調控手段，并非單靠利率調整這一種貨幣政策。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿表示，在內地銀行大舉放貸及經濟增長面臨旱災挑戰的情況下，內地進一步大幅減息的緊迫性已大大減少。這對于博政策的投資者來說，是需要謹慎的。
從技術面來看，經過了一段時間的連續上揚之后，市場也有可能出現波動。特別是獲利籌碼開始可能涌出。即使從中長期來看，牛市基礎依然沒有改變，但是從短期來看，謹慎投資還是非常有必要的。
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