美國(guó)《福布斯》雙周刊9月7日刊登丹尼爾·費(fèi)希爾的一篇文章，題為《中國(guó)會(huì)喪失活力嗎？》，摘要如下：
根據(jù)官方公布的消息，中國(guó)各方面運(yùn)轉(zhuǎn)良好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局報(bào)告說(shuō)，2009年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)7.1%，與去年全年9%的增長(zhǎng)率相比，只略有下降。
紡織品、水泥、不含酒精的飲料、拖拉機(jī)以及汽車的銷售額都保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
自今年1月以來(lái)，上海股市上漲了86%。但是在這些數(shù)字背后，是增長(zhǎng)幅度空前的國(guó)家資金供應(yīng)。政府為今年啟動(dòng)的旨在對(duì)抗全球金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃注入了5860億美元。銀行發(fā)放的新的商業(yè)貸款的數(shù)額是去年的4倍。如果這種支出勢(shì)頭停止的話———目前有跡象表明政府正試圖踩剎車———中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將陷入停滯。法國(guó)興業(yè)銀行的全球戰(zhàn)略家艾伯特·愛(ài)德華茲說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能會(huì)一路跌至零。
如果中國(guó)陷入衰退，那么支撐著當(dāng)前某種程度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一根最重要的支柱將不復(fù)存在。麻省理工學(xué)院商學(xué)院中國(guó)實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人黃亞生說(shuō)“中國(guó)的減速，特別是突然而且大幅度的減速會(huì)對(duì)美國(guó)的公司產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。”
有些影響會(huì)是心理上的。中國(guó)股市產(chǎn)生的利潤(rùn)可能是支撐美歐股市的因素，因?yàn)橥顿Y者積累起來(lái)的國(guó)際共同基金賬面財(cái)富讓他們變得更加大膽。愛(ài)德華茲說(shuō)“近幾年來(lái)，我所看到的所有重大泡沫中，這次的泡沫是投資者的確信以為真的，因?yàn)樗麄儧](méi)有別的什么可以相信。中國(guó)神話的破滅對(duì)投資者產(chǎn)生的沖擊遠(yuǎn)比美國(guó)經(jīng)濟(jì)不復(fù)蘇要大。”
中國(guó)是美國(guó)的第二大貿(mào)易伙伴，僅次于加拿大，今年7月，中國(guó)從美國(guó)這里進(jìn)口了價(jià)值330億美元的商品，同時(shí)又將價(jià)值1300億美元的商品出口到美國(guó)。中國(guó)大肆購(gòu)買農(nóng)礦產(chǎn)品、工業(yè)材料和技術(shù)的做法支撐了美國(guó)得克薩斯儀器公司、卡特彼勒公司以及微軟公司的股價(jià)，讓它們的股價(jià)與今年低點(diǎn)時(shí)相比，都上漲了60%以上。中國(guó)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要源頭。雖然中國(guó)在波音公司去年610億美元的收益中只占到4%，但中國(guó)今年的訂單占到該公司訂單的8%。卡特彼勒公司目前的收益中，只有大約5%源自中國(guó)，不過(guò)它希望能在2012年之前，將對(duì)華銷售額提高60%。
中國(guó)一直對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起著重要作用，用一家市場(chǎng)分析刊物的編輯邁克爾·萊威特的話說(shuō)，這是“因?yàn)榛旧掀渌胤降慕?jīng)濟(jì)根本就沒(méi)有出現(xiàn)增長(zhǎng)”。他對(duì)中國(guó)未來(lái)的行情持悲觀態(tài)度，敦促投資者避開(kāi)美國(guó)(及中國(guó))的股票。他說(shuō)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)明確走上復(fù)蘇道路之前，買那些保險(xiǎn)系數(shù)高的股票。
據(jù)惠譽(yù)國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限公司的分析結(jié)果，今年4月，中國(guó)銀行新增了7570億美元貸款，是去年的4倍，相當(dāng)于2008年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的17%。黃亞生認(rèn)為，其中大部分資金用在了購(gòu)買農(nóng)礦產(chǎn)品、建筑行業(yè)以及其他很容易受到價(jià)格下跌沖擊的資產(chǎn)上。
不過(guò)一些中國(guó)通堅(jiān)持認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是實(shí)實(shí)在在的。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的中國(guó)問(wèn)題專家尼古拉斯·拉迪說(shuō)，研究人員早在多年以前就知道中國(guó)在估計(jì)零售額時(shí)將批發(fā)額包括在內(nèi)。拉迪說(shuō)“大家都見(jiàn)怪不怪，照樣用這些數(shù)據(jù)。”電力消耗下降可能還有一個(gè)不那么可怕的原因：效率低下的制造企業(yè)遭到關(guān)停。
但是就連拉迪也擔(dān)心中國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃最終可能加劇資產(chǎn)泡沫，而不是讓經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)切實(shí)的增長(zhǎng)。
因此興業(yè)銀行的愛(ài)德華茲稱中國(guó)懸空的經(jīng)濟(jì)是“一種難以為繼的模式”。他說(shuō)，沒(méi)有國(guó)內(nèi)消費(fèi)者或出口商購(gòu)買工廠生產(chǎn)的商品。政府對(duì)農(nóng)礦產(chǎn)品和設(shè)備的投資只會(huì)加劇全球范圍內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的局面。如果中國(guó)的出口陷入嚴(yán)重的衰退，那么中國(guó)甚至?xí)尡緡?guó)貨幣貶值。這會(huì)損害靠出口來(lái)實(shí)現(xiàn)銷售與利潤(rùn)增長(zhǎng)的美國(guó)公司的利益。
中國(guó)貨幣的貶值反過(guò)來(lái)會(huì)讓全球各地的貨幣出現(xiàn)又一輪貶值狂潮，因?yàn)槠渌麌?guó)家會(huì)通過(guò)讓本國(guó)貨幣變得更加便宜的做法來(lái)保護(hù)本國(guó)的出口。出現(xiàn)這種局面的可能性有多大？上一次是在大蕭條時(shí)期。愛(ài)德華茲說(shuō)，當(dāng)時(shí)，“誰(shuí)的貨幣貶值最慢，誰(shuí)的衰退程度就最嚴(yán)重。”(李鳳芹譯)
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