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2012年1-2月有色行業運行分析：進口大幅提高
關鍵詞： 有色行業 運行情況 工業生產 市場需求 產品進口 行業投資
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二、2012年上半年有色金屬運行環境分析
當期，我國經濟仍處于周期性下行階段，世界經濟復蘇緩慢，我國有色金屬工業運行面臨的發展環境較為嚴峻。從發展趨勢看，隨著二季度經濟形勢平穩好轉，有色金屬工業發展環境繼續惡化的可能性不大。
從行業發展環境來看，（1）國際環境：今年美國經濟繼續加速好轉,正在走出無就業復蘇的陰影，1月份美國先行經濟指標指數增長0.4%，為連續第四個月增長，預示美國經濟形勢將進一步好轉，對全球經濟的拉動作用日益明顯。盡管歐洲實際經濟運行數據不佳，但歐洲已在解決歐債危機問題上取得共識，結構調整政策進入實質性操作階段。預計上半年世界經濟仍將處于探底狀態，但進一步惡化的可能性不大。隨著美國對世界經濟帶動作用的逐步顯現，特別是歐元區結構調整機制的逐步到位，世界經濟可能在下半年出現企穩回升的勢頭。（2）國內環境：前2個月，我國工業增長值增長11.4%，處于近十年來較低水平，工業發展面臨去庫存化與去產能化的雙重壓力。進入二季度后經濟增長及工業生產有望低位反彈：一是因為前2個月外貿進出口增長速度已降至7.3%,未來外貿進一步回落的可能性不大。同時，今年以來投資增速回落低于預期，特別是房地產投資增速僅比2011年全年回落0.1個百分點，而國家預算內資金增速大幅提高到24.5%，隨著3月后施工旺季的到來，房地產投資下滑的壓力有望被政府投資加快所抵消，將有利于對需求的帶動。二是因為我國制造業PMI已連續3 個月加速反彈，2月份達到51，新訂單、出口訂單指數也回升到51，同時PPI指數也出現4個月以來首次環比正增長，顯示工業生產、市場需求有所企穩。三是因為中西部地區承接東部沿海產業轉移正逐漸成為經濟增長的新動力，前2個月中、西部地區工業分別增長17.6%、16.6%，明顯高于東部的7.8%。總體來看，隨著去庫存化的逐漸推進，需求企穩反彈疊加季節性生產活躍，二季度經濟增長有望出現平穩回升，但市場需求不會大幅改觀，支撐經濟迅速走出低谷的動力不足。
從產品價格走勢來看， 2012年世界經濟增速整體放緩，對大宗商品價格形成下行壓力。在供求基本面缺乏支撐以及歐債風險持續存在的情況下，流動性成為唯一可能推動有色金屬商品價格再次上漲的動力。但當前，油價高企抑制了經濟復蘇并抬升通脹壓力，導致歐美央行寬松的貨幣政策已經出現了拐點。國內通脹壓力提高也使得信貸難以繼續大規模松綁，有色金屬價格缺乏持續上行動力。
從市場需求變化來看，一方面，今年以來有色金屬庫存不斷創新高，庫存壓力亟待釋放。至3月9日，包含交易所和保稅區兩大庫存，銅達到70萬噸左右；而鋁包含交易所和社會上的兩大庫存達到120萬噸左右；鋅國內庫存也在100萬噸左右；唯獨鉛庫存相對較少，大約40-50萬噸。2月份中國未鍛造銅和銅材進口較去年同期翻倍，中國未鍛造的鋁及鋁材進口較去年同期增長也超過5成。另一方面，下游終端消費行業缺乏亮點。今年電網建設和輸配電設備投資規模比上年尚未明晰提升，對銅鋁需求的拉動與2011年相差無幾，甚至略有下降。而家電行業中，空調企業成品庫存量以及空調渠道商庫存均處于歷史高點位置，整體降低了對有色金屬的需求。
總體判斷，2012年上半年，有色金屬工業生產將保持較快增長，但受基數因素及庫存影響，產量增速可能有所回落。有色金屬產品價格將繼續震蕩態勢，受基數高企及需求平穩影響，企業利潤增幅由負轉正可能性不大。
（國家信息中心經濟預測部撰寫）