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新興市場成資金撤離"重災區" 中國能否安度
關鍵詞： 金融防火墻 新興市場 全球投資者 中國股市 全球資本 全球股票 全球流動性 全球經濟 池子 央行
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中國能否安度全球撤資潮
近期的國際金融市場波詭云譎,新一輪全球資本轉移大潮暗流涌動。在美聯儲退出第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)預期作用下,一些新興市場已然成為資金撤離的“重災區”。外部風險增多,開放步伐又在加快,中國經濟面臨挑戰加大。盡管形勢嚴峻,國際觀察家依然相信,經濟內外平衡度高、外匯儲備充足以及政策空間大,中國經濟航船將可平安度過此輪激浪險灘。
QE政策外溢
美聯儲作為全球首要中央銀行,對于世界經濟,牽一發而動全身。2008年美國金融危機引爆全球經濟動蕩五年。美聯儲采取超寬松貨幣政策,尤其是三輪量化寬松政策使資金泛濫全球。隨著美國經濟持續復蘇,退出QE逐漸提上日程。美聯儲進退之間,新興市場被迫“與之共舞”。
今年5月,美聯儲主席伯南克在國會聽證會上暗示,美聯儲可能在未來幾個月削減QE規模。此后,數據顯示全球投資者每周都在大量撤出新興市場的資金,導致這些國家的股票、債券、貨幣等資產價格大幅下降。
印度盧比今年以來對美元累計貶值約20%,成為全球表現最差的主要貨幣,其經濟形勢也令人擔憂。為了擺脫不利的金融經濟困境,印度政府實施了限制進口的政策,印度央行先是收緊流動性,然后又放松流動性。然而,所有措施都無濟于事。盧比兌美元匯率8月份依然暴跌11%。而巴西雷亞爾、印尼盾、南非蘭特和土耳其里拉等其他新興國家貨幣也跌勢嚴峻。一時間,投資者對新興市場信心告急。
內生問題暴露
市場動蕩反映外部風險,但更多暴露的是自身問題。分析人士認為,盡管在全球流動性減少的預期下,投資者會將部分資金撤離新興市場,但內外赤字較高以及高度依賴原材料出口的新興經濟體受沖擊更大。
信安環球投資有限公司全球股票基金經理李曉西告訴新華社記者,美國推出量化寬松政策時,發達國家正處于危機中。目前,美國經濟復蘇趨勢漸穩,美聯儲開始考慮收緊貨幣政策,意味著美國投資回報率將會升高,誘發資金從新興市場撤回。
不過,一些新興市場國家外部貿易逆差較高、內部財政狀況較差是導致外資撤回的根本原因。梅隆資產管理公司多項資產研究部主管周安軍認為,投資者的立足點是追逐投資回報,新興市場國家各有不同,最終要看各經濟體的質量。如果一國經常項目逆差大,又無足夠外匯儲備和良好財政,投資者就會先從這個國家撤資。
李曉西還認為,一些新興市場依賴原材料出口,而全球總體需求還不夠強勁,原材料價格仍處低位,出口國家收入下降,加劇經常項目赤字擴大。另外,面臨外資大量撤出,一些國家央行慌亂應對,反而使問題加重。