普華永道29日發布的《外資基金管理公司在中國》研究報告顯示，合資基金公司對中國投資市場未來變化持樂觀態度。隨著更多參與者進入，合資基金同中國本土基金管理公司的競爭將更加激烈。
包括嘉實、上投摩根、匯豐晉信、景順長城、工銀瑞信、交銀施羅德等在內的19家合資基金管理公司的首席執行官和高級行政主管參與了此次調查。57家基金管理公司中，合資基金公司有25家。包括德意志銀行、摩根、匯豐等在內的國際資產管理大鱷都已進入中國。
“中國正經歷著其它國家歷史上從未見證的基金業快速增長。”普華永道在報告中稱。
A股成外資眼中肥肉
A股牛市成就了基金業。基金半年報顯示，56家基金公司上半年實現經營業績7044.8億元，超過了行業過去7年的累計經營業績總和。普華永道調查顯示，外資合作方母公司對中國市場作出了極高的承諾與評價，19家合資基金公司中，有11家給出10分的滿分評價。
在這19家基金公司中，兩家顯示2007年收入增長將超過100％，另有17家預計收入增長區間在20％至99％。其中，9家基金公司提供了2007年凈利潤的估計數，合計約為1億零7百萬美元。截至2010年，這9家公司的收入預計將增長142%，其中有3家凈利潤增長率有望達到300%。
與此同時，個人投資者數量增長迅速，中國國民理財意識正迅速覺醒。19家基金公司預測，到2010年，個人投資者數將增長277％。在“行業發展最不困難”的選項方面：建立客戶基礎與識別客戶，位居“難度最低事件”前列。“而培養與尋找客戶，恰恰是國外基金業最艱巨的任務，”普華永道合伙人汪棣表示。有業內人士戲稱，在這樣的牛市，只要發產品，就不愁人購買。
報告另顯示，多數受訪者預期將有更多的外資參與者將進入中國市場，合資基金公司同本土基金公司的競爭將更為激烈。
合資雙方仍存目標分歧
在針對19家合資基金公司的關注度調查中，合資企業外方與中方關系緊張問題位居首位。普華永道報告顯示，中外合作方的目標存在一定分歧。通常來說，外方尋求長期發展，接受低利潤表現，追求穩定增長；而內方較關注短期效益，追求做大做強。
“比如說，內資股東通常關注年管理費有多少，規模如何，效益如何；外方股東則更側重核心客戶成長性，差錯率與客戶滿意度等指標。”汪棣表示。
報告另顯示，參與調查的合資基金公司認為，部分知名外資基金管理公司目前沒進入中國，是由于持股比例受限所致。普華永道報告稱，“一些知名集團對維護公司聲譽特別關注”。根據中國法律，目前，外資股東在合資基金公司中持股最大比例不能超過49％。
此份報告顯示，一些合資基金公司暗示，其外資股東方正對51％的控股權進行談判。完全控制被認為將在未來兩年，五年或十年內可以實現。
另一個值得注意的現象是，這19家合資基金公司僅雇用了30名外籍員工，占總人數的1.6%，并有望在2010年降至1.3%。合資基金公司本土化程度很高。
A股市場由于其相對封閉性，名聲顯赫的外資公司似乎也并未包治百病。目前，內資基金公司在資產管理規模上仍占優勢，在具體業績上似乎也并不遜色。“的確，目前合資公司并沒有絕對的優勢。但長遠來說，他們在全球市場的布局與戰略地位，更大的產品范圍與持續增長的服務能力有其優勢。”
員工股權激勵最受關注
《外資基金管理公司在中國》報告顯示，多數受訪者對目前的國內監管環境存在挫折感，新基金發行規模受限，以及在目前條件下難以達到產品和收入的多樣化，吸引了較多關注。“我們認為，對于一個剛剛起步的市場，政府適當控制并非壞事。但外資基金公司往往對此很難適應。”汪棣說。
如何招募并留住關鍵員工列為“最困難的事件”第三位。半數受訪基金公司顯示，公司的人員流動率為15％至30％，最大的威脅來自競爭對手的招聘。而隨著行業迅速發展，人員需求更加強烈。調查顯示，至2010年，19家合資基金公司總員工人數將增長79％，其中有7家預計將增加1倍。“人從哪里來，各家基金公司都表示了高度的關注。”汪棣說。受訪合資基金公司表示，引入員工股權激勵制度成為關注度最高的事件之一。（鄭焰 石貝貝）
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