監管層人士表示，第三方存管上線是開展創新業務的前提條件
今天是長達三年的證券公司綜合治理收官之日，也意味著常規監管的開始。在這個具有重要意義的時點，主持這場綜合治理工作的監管層人士不無感慨地表示，不要忘記這場艱苦卓絕的洗禮，才能珍惜今天。
“2004年券商風險集中爆發，證監會在國務院要求下緊急應對。這是一場艱苦卓絕的戰役，系統內三分之一的力量都參加了此事。目前主要風險已經化解。與此同時，新制度已經建立起來了，整個行業、投資者、國家都付出了代價。”一位監管者回顧這三年持久戰的時候說。
雖然期限到了，但是還有一些收尾工作正在處理中。“8月31日收口之后，司法部門會幫助我們對于破產處理條件程序做一個澄清。”
“綜合治理的大局已定，但是一些債權、股權處理還沒有最后確定，一些敏感問題沒有處理完畢，地方政府也在想措施來解決。大部分證券公司是要進入破產階段的。最近在陸續進入法院程序。”上述監管者解釋了最新情況。
對于證券公司綜合治理工作的成效，有目共睹。監管者們也總結了三大成果七個方面。首先，證券行業的歷史遺留問題都已經解決。“當時有的券商流動性缺口是其凈資產的好幾倍。從股權價格也可見一斑，2005年中期的時候，上海一個大券商，每股賣5毛錢都賣不掉，現在呢，5塊錢都買不到，才兩年的時間產生了巨大變化。”上述人士表示。
監管法規的改革也是綜合治理的基礎性成效之一，“集中改革了一批制度，建立了投資者保護的長效機制。比如三方存管，幾乎所有券商都已經開始了，而且所有新客戶一開戶就是三方存管。”
整個監管隊伍因為綜合治理而經歷了一次洗禮，從專業水平和監管權威方面均得到大幅度提升，這是綜合治理最寶貴的成果之一。“監管隊伍得到了全面鍛煉，確實提升比較快，一開始有些地方局的同志去券商那里查保證金缺口，經常被蒙，券商用電腦做偽證出來，也看不出來。現在個個都練成火眼金睛了。監管專業水平、負責精神、端正態度大大提高了。”這位監管者極為生動地講述，“過去券商敢當著監管者的面談他們怎么違規，現在不敢談了。這些人頭腦里面總算有了一根弦子，不光是掙錢，還得想著怎么合規，不合規就沒法生存。怎么提高監管專業水平，提高監管權威？這就是一次最好的洗禮，練兵。”
從一些給券業帶來重大影響的行業制度變革可以觀察到綜合治理的成果。“第一個方面，2005年開始了客戶交易結算資金的獨立監管，2006年開始了第三方獨立存管制度，2007年內有望基本實現。國債回購方面，2006年5月到2007年6月新制度總算建立起來了，老問題平穩解決，新制度運作平穩。資產管理也實施了新制度。證券公司的財務資料及時信息披露。比銀行間市場的更快。我們還建立了證券投資者保護基金制度。”
除了風險處置了31家券商，綜合治理的一個目標是希望支持優秀券商能夠做大做強。“前十大證券公司已經在全行業中各項業務都占50%。證券業格局已經開始合理，行業集中度有所提升。另外最近將對這31家公司進行一次大檢查，得到數據后分析，以防范復發問題。”
對于即將到來的常規監管階段，證監會將支持券商創新，但是有基本條件。“最簡單一個條件，第三方存管得上線，不上線就不能開始做創新業務，包括直接投資。”
作為業內先鋒，中信證券已經公告將成立一人有限責任公司，向證監會申請直接投資業務。“不符合保證金第三方存管已經上線的這個條件，就不能做。對于直投試點，證監會是沒有名額限制的，當然也不能一百家都做，以后會有一個數額的控制的。主要看市場檢驗，市場接受就行。”(陸媛）
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