在連續總體走低32個交易日，下跌點數達到1300點之后，29日滬指終于迎來了強勁的反彈，再次站到了5000點之上。并突破了短期的5日均線，收復了關鍵的半年線，收盤漲幅超過4%，將27日留下的跳空缺口回補，吞沒了兩根陰線，顯示出多方在進行頑強的抵抗和反擊。同時成交量也有所放大，滬市金額超過了800億元，表明有資金 正在流入市場。但從中線角度分析，目前市場仍處于一個中期調整趨勢中，昨天的反彈可暫時看作純粹的技術性反彈，反彈的空間有多大，以及是否是反轉，還需要投資者觀察熱點的持續性以及成交量的放大。
焦點一：中期調整中的震蕩反復不可避免，多方仍將不斷進行抵抗。
一個多月下跌超過20%、連續出現跳空缺口、均線形成空頭排列、主流熱點全線走弱而且跌幅巨大，這一切都預示著中期調整的到來，也就是說，自10月中旬以來，我們就進入了一輪中期調整的過程中。在這個大背景下，我們分析市場的重點就是怎樣看待這個調整，而不是盲目地預測底部和判斷抄底時機。昨天滬指出現了大幅上漲，我們認為并沒有改變中期調整的趨勢，市場的內在做多動力仍沒有完全恢復，還需要相當長的時間。這種單日上漲在11月14日也曾出現，那一天的上漲幅度為4.94%，逼近了5%，屬于一個典型而少見的大陽線。但之后滬指繼續下跌，這種走勢正是調整過程的主要特點，即急漲慢跌，與上漲的強勢市場是截然相反的。因此，昨天的陽線只是多方進行反擊的表象，并且后市多方仍將不斷進行抵抗。
焦點二：人民幣升值刺激熱點板塊出現，持續和上漲時間需觀察。
11月28日第十次中歐盟領導人會晤在北京舉行，中歐雙方在人民幣匯率上達成了共識，即希望看到人民幣匯率更具靈活性，從而有利于緩解中歐貿易不平衡，防止歐洲貿易保護主義抬頭。而從人民幣匯率走勢看，自1月到現在，人民幣對美元升值5.5%，但歐元對美元升值已超11%，這使得人民幣相比其他非美元貨幣反而貶值。因此人民幣有望在未來的一段時間內出現較快速度的升值。而在11月份，人民幣匯率一度突破了7.39，再創匯改以來的新高，呈現加速之勢。而二級市場上，與人民幣升值受益的相關行業板塊，如航空、造紙等整體走強，尤其是在弱勢中，南方航空逼近新高，東方航空、上海航空、東方航空等達到漲停，晨鳴紙業大幅拉升等等，都表明有資金在運作這一板塊，但持續時間長短以及上漲空間的大小，還需要投資者跟蹤，畢竟目前還處于中期調整之中，尤其是領頭羊南方航空昨天走勢偏弱，其他航空股都屬于補漲之列，投資者并不適合大倉位追漲。
焦點三：銀行地產等權重股整體再度走強，屬于技術上的反彈。
昨天領漲板塊為銀行、券商股，航天軍工、機械等，概念股亦表現不俗，以“中”字頭為代表的大盤股普漲，如中國平安、中國人壽、中國石化等，連綿陰跌的中石油也出現反彈，大大激發了市場人氣，對指數貢獻較大。對于基金權重股的整體走強來講，近期指數的下跌主要推動力是它們，近期跌幅較大，出現昨天的反彈也是正常的，目前只能看作是技術性的反彈。可以得出結論是，在權重指標股仍處于技術反彈的過程中，指數也不會出現太大的機會，因為這并不是一輪新上升浪的來臨。(北京首放)
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