A股回暖? QFII和基金雙開閘機構已提前抄底
加倍上調存款類金融機構存款準備金率沒有給疲弱的股市帶來太大沖擊。
12月10日,上證指數低開高走,大漲70.16點,收于5161.92點,滬市成交量自11月6日后首次恢復到千億以上,兩市下跌股票僅88只。
A股回暖?
88只下跌個股中,受提高存款準備金直接影響的銀行股引人注目,工商銀行(601398.SH)、招商銀行(600036.SH)、浦發銀行(600000.SH)、交通銀行(601328.SH)等均逆市下跌。
銀行股占上證指數較大權重,因此銀行股是否能企穩成為影響指數今后走勢的關鍵因素。
東方證券銀行與證券行業首席分析師顧軍蕾認為,靜態測算,這次提高存款準備金對于銀行業預期利潤影響在1%以內。
"我們認為,政策的累積效應和導向才是投資銀行業需要關心的。2008年的政策主基調將是從緊的貨幣政策,但流動性總體寬裕的情況暫難改變,因此銀行將面臨資產負債表有限度膨脹,而行業結構分化將更明顯,握有資金主導權的銀行將更有效地控制成本,明年流動性將為其帶來更好的收益性。"顧軍蕾表示。
12月10日的放量大漲被機構認為是上周以來投資者信心不斷恢復的必然結果。
銀河證券高級分析師李鋒認為,上周利空政策和消息不斷,包括中央經濟工作會議確定的2008年將實行從緊貨幣政策的舉措,11月CPI可能超過6.5%的市場傳聞,7500億元特別國債發行,粵滬京等地房地產價格下跌,大盤股繼續發行等,不但沒有引發市場繼續下跌,反而出現企穩反彈,這表明前期市場快速大幅下跌基本消化了負面因素的影響。
景順長城基金的報告也認為,經歷較長時間調整后,投資者信心呈現復蘇跡象,基于宏觀面和公司面的分析,都對市場形成支持。
"從宏觀面看,迫于經濟過熱及通膨壓力,管理層為保持經濟平穩增長將繼續出臺緊縮政策,但會以市場手段為主,行政管制的可能不大。明年的宏觀經濟仍將繼續保持增勢,不會出現大幅下滑。"
而"從公司層面看,經過此輪調整,市場估值有所降低,股價出現大幅波動的可能不大。基于年底投資者趨于謹慎及資金面的制約,后市預計近期仍將保持微幅振蕩行情"。景順長城上述報告分析。
中投證券同樣看多,在核心客戶投資內參中,中投證券判斷,"目前大盤開始溫和放量走強,自10月中旬開始的中期調整時間和空間基本足夠,盡管行情可能仍有反復,但振蕩走高應成為主基調。"
抄底基金現身
資金面的消息同樣有助于股市回暖。
與加倍上調存款準備金率的消息同時公布的,還有提高QFII額度和新基金發行的開閘。
國投瑞銀基金公司稱,旗下第七只基金--國投瑞銀穩定增利債券型基金--日前已獲證監會批準,將于近期正式發行。這是塵封3個月之后,監管部門批準發行的首只投資內地資本市場的新基金。
國家外管局12月9日宣布,為進一步提高我國資本市場的對外開放水平,QFII投資額度擴大到300億美元。
方正證券研究報告認為,QFII增加額度和新基金恢復發行兩大因素可以抵消上調存款準備金率的影響。"這次開閘的雖是債券型基金,但讓投資者對投向A股市場的股票型新基金的發行有了更多期待。"
投資者信心恢復的同時,機構信心也有明顯改善。
近日,國海富蘭克林基金公司公告稱,擬從12月10日開始,運用固有資金通過代銷機構申購富蘭克林國海彈性市值基金、富蘭克林國海潛力組合基金,申購額度最高將達6000萬元。
銀河證券分析師魏慧君認為,承接10月濃重的謹慎心態,11月初,基金減倉作風凌厲,前期以藍籌股為導向的倉位配置被重新改寫,2007年以來一直堅持的資源、人民幣升值概念所覆蓋的板塊遭大幅削減,新一輪倉位布置的起點由此誕生。
景順長城的研究報告則透露了機構的選股策略,"股指期貨推出的大背景下,大市值股票仍是機構的重要投資品種"。
而對于鋼鐵、金融及地產三類以大市值股票為主的板塊,景順長城基金表示,"鋼鐵股由于前期運費和原材料價格提升,股價出現大幅下滑,但考慮到鋼鐵價格的提升及相對估值優勢,預計明年一、二季度會有好的表現。金融股業績增長穩定明確,中間業務增長迅速,我們仍堅定持有,同時謹慎持有受制于資金面及政策面調控壓力的地產行業。"()
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