8.從緊貨幣政策不會使這輪牛市提前結(jié)束
主持人：中央經(jīng)濟工作會議定下了從緊貨幣政策，是否會使我們的這輪牛市提前結(jié)束呢？因為93年的牛市就是被從緊貨幣政策打下去的。
水皮：不會。包括股改、8.30之后嚴格的第三方托管，現(xiàn)在很多的資金都是老百姓的自有資金，和過往銀行違規(guī)資金炒作不一樣。資金屬性不一樣，所以對從緊貨幣政策的反應(yīng)不一樣。如果是在過去，從緊的貨幣政策一打壓，這些資金肯定都會回去，它一定是有成本的，而且有時間成本。但是現(xiàn)在不一樣，你可以看到現(xiàn)在為什么有那么多的大型資金，因為都是自有資金，和你查不查違規(guī)沒有關(guān)系，和從緊沒有關(guān)系，這都是大家自己的錢，通過自由的渠道拿出來的。資金性質(zhì)不一樣，是和過去的行情不一樣的地方。
主持人：只靠這一點就行了？
水皮：這是一個很重要的因素，涉及到了資金的來源。如果資金不清不楚，這個市場一定是失真的市場。如果資金是真實的，公司業(yè)績是真實的，怎么打壓都是牛市，不會以人的意志為轉(zhuǎn)移。
主持人：我記得您說過一句話，人民幣升值不停止，牛市就不停止，但是有人研究發(fā)現(xiàn)，日本和臺灣的泡沫破裂時，日幣和臺幣的升值并沒有停止？
水皮：我要提醒大家一點，89年的時候，日本泡沫時期的市盈率高達90倍。到了98年最高的時候，這時候泡沫已經(jīng)破了幾年了，它的市盈率更高了。這并不是市場的問題，關(guān)鍵是說經(jīng)濟是否惡化。
主持人：但是大家現(xiàn)在擔(dān)心美國經(jīng)濟衰退對中國的影響，因為現(xiàn)在中國外貿(mào)依存度占GDP比重達到了80%，您認為美國經(jīng)濟的衰退對我國的牛市不會有很大的沖擊嗎？
水皮：剛剛我也提到了，從這20年的歷史來看，美國經(jīng)濟的衰退并不是傳統(tǒng)意義的經(jīng)濟危機式的衰退。再加上，我們這里積極的增量，全世界也指望中國的經(jīng)濟增量能夠彌補美國經(jīng)濟衰退對全世界帶來的影響。所以我們對美元升值，對歐元貶值，從這幾年對外出口的比例調(diào)整，對歐盟的比例也越來越高，所以我認為這是可以規(guī)避的。
長期來講，最根本的還是中國本身市場的開發(fā)。
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