基金業探索差異化競爭之路
興業社會責任基金日前獲證監會批準，將于近期發行。該基金與眾不同之處在于，將集中投資于在社會責任方面表現良好的上市公司，將成為國內首只社會責任投資產品。隨著基金業創新不斷深入，基金業產品創新、差異化競爭的道路越走越寬。
社會責任投資成海外熱點
雖然在國際上社會責任投資已是投資界一個重要分支，但對于大部分國內投資者而言，“社會責任投資”（Socially Responsible Investing）恐怕還是個陌生的詞匯。“社會責任投資”，是最近幾十年在西方興起的一種新投資理念，其含義在于選擇投資的企業時，不僅關注其財務、業績方面的表現，同時關注企業社會責任的履行。在傳統的選股模式上增加了企業環境保護、社會道德以及公共利益等方面的考慮，是一種更全面的考察企業的投資方式。除了股票篩選以外，這種投資方式還可以通過股東身份促使企業在社會責任方面做出更多努力。
如今，在英美等發達國家，社會責任投資已取得長足發展。社會投資論壇2005年發行的雙年度報告顯示，尼爾森信息目錄中所追蹤的24.4萬億元管理資產中有9.4%進行社會責任投資。社會責任投資基金不僅遍布英、美、澳大利亞等相對成熟的市場，在亞洲也逐漸受到關注。
投資環境有利社會責任投資
在目前我國經濟發展所處的階段，社會責任投資是否有用武之地，引起一些投資者疑慮。事實上，隨著我國經濟發展與環境、資源的矛盾日益凸顯，企業的社會責任已逐漸成為一些優秀企業關注的焦點。近年來，招商銀行、中移動、中石油等多家上市公司陸續發布社會責任報告，公眾對于社會責任的關注不斷升溫。2006年，深交所發布了《上市公司社會責任指引》，深圳證券信息公司也于2007年12月與泰達股份聯合推出了國內第一個社會責任型投資指數——泰達環保指數。
從實踐來看，國際上社會責任投資的長期投資報酬率也相當優異。有研究者對1982－1992年美國的67家大企業進行比較分析，認為“對于美國大公司而言，社會表現和財務績效之間存在正相關關系。”以Domini社會股票型基金（指數型社會責任基金）為例，其10年左右的投資績效可以和標準500指數相媲美。
目前從國際上來看，社會責任投資者主要采取篩選策略。首先是遠離酒精、煙草制造商，遠離賭博業經營商以及賭博設備制造商，規避與自身價值觀不一致的投資，這被稱為消極篩選。同時，投資者還應用積極篩選，傾向于投資那些比其同行有更良好記錄的公司及承諾達到企業公民典范的行業。換句話說，社會責任投資也要在社會責任排名較差行業中做相對比較選擇，關注行業內社會責任的表現，而非排斥選擇這些行業中的優秀公司。
拓寬差異化競爭之路
社會責任基金是基金產品的又一創新，雖然其在國內的投資績效還有待市場檢驗，但這種基于創新的差異化產品正是行業持續發展的重要源動力。
基金業發展至今，差異化競爭被不少公司視為立身之本，也正是在這個基礎上，源于對自身定位清晰的認識和堅持，從市場營銷手段到基金產品設計，創新層出不窮。如可轉債基金、行業基金、各種分級基金、創新封閉式基金。據了解，現在仍有不少基金公司在積極醞釀創新產品，這也反映出在目前基金業大發展背景下，如何形成基金產品的特色，成為行業關注的一大焦點。
業內人士認為，差異化帶來的優勢是顯著的，且往往會立即體現在回報上。如當年中短債基金推出，一掃基金銷售市場陰霾，首發規模就達上百億。但隨后的不少跟進者，在首發規模上并未取得理想的戰績，在隨后幾年牛市中又不得不面臨規模急劇縮水局面。可見，立足于差異化創新、踏踏實實設計前瞻性產品較之一窩蜂地效仿別人，效益無疑會更好。
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