本周債券市場出現寬幅震蕩。周一在一季度經濟增長情況好于預期以及資金面寬裕的推動下上海交易所國債指數大漲0.25%創下歷史新高，隨后在4月份宏觀經濟數據依然高企的預期下市場又大幅下挫。上海交易所國債指數周一開盤113.24點，周五收于113.27，比上周上漲了0.07%，本周國債指數最高113.50點，最低113.17點，上海證交所國債指數本周收出了帶有下影線比上影線長的小陽線。全周共成交了24.82億元，成交量明顯減少，說明市場謹慎氣氛再次濃厚。
從具體的走勢看，周一到周五的五個交易日漲跌互現。周一大漲0.25%；周二的漲幅只有0.01；周三和周四的跌幅較大分別，下挫了0.14%和0.09%；周五又回升0.04%。從盤面上看，個券漲跌互現期限特征不明顯。整體交投比較清淡，市場觀望氣氛濃厚。從交投活躍程度來看老券仍然是市場的熱點，但是比較活躍的品種多為下跌的個券。
公開市場業務方面，人民銀行于周二以價格招標方式發行了2008年第五十二期央行票據，票據的發行量330個億，期限1年，招標價格96.10元，參考收益率4.0583%，發行量比上周減少了190億元，收益率連續十八周持平。正回購操作情況是以利率招標的方式進行了28天的正回購操作，交易量為370億元，比上周增加310億元，中標利率3.2%，與上周持平。本周四央行以利率招標方式發行了2008年第五十三期央行票據，以價格招標的方式發行了2008年第五十四期央行票據。第五十三期央行票據發行量為430億元，期限是3年，中標利率4.56%。發行量比上周增加了200億元，收益率連續持平。第五十四期央行票據發行量162億，期限是91天，發行量比上周增加了60億元，招標價格99.16，參考收益率3.978%，連續十八周持平。正回購操作情況是以利率招標的方式進行了28天的正回購操作，正回購交易量為90億元，中標利率為3.2%。這樣本周一共回籠了1380億元的資金，比上周增加了700億元。本周到期釋放的央票和正回購為800億元，比上周減少了三分之一，這樣本周央行凈回籠了580億元。雖然五月份公開市場到期資金量為5100億元，是今年第二少的月份。尤其是本周到期的資金量較前期有較大減少，因此本周央行在公開市場的操作力度有所減弱，周二發行的一年期央票更是近三個月以來的最低。但是總的來看今年市場的流動性依然十分寬裕，央行回收流動性的壓力很大，但是從前目前的情況看來，數量手段依然是2008年央行采取的最主要的貨幣政策。
本周五國家統計局公布了4月份的PPI。國內原油價格同比增速加快，同時鋼材和煤炭等原材料和加工業的出廠價仍在上漲，PPI上漲有由上游向中游傳遞的趨勢。今后非食品因素對PPI的推動作用呈現加大的態勢，預計5月份PPI將延續目前上漲的趨勢。 PPI的持續高漲，使得市場對即將公布的4月份CPI再度憂慮，CPI再次回升的可能性增大，同時加大了全面通貨膨脹的風險。
本周市場出現寬幅震蕩主要是對4月份宏觀經濟數據的不樂觀和加息預期再次提升。下周4月份的CPI等宏觀金融數據即將公布，市場普遍預期數據仍然高企，使得央行加息的可能性再度成市場關注的焦點。在數據正式公布和政策明朗了之前，預計債市將維持小幅震蕩。
|
