14日，滬深股市微跌開盤，上證綜指以2512.01點(diǎn)開盤后，一度跌破2500點(diǎn)，下探2495.34點(diǎn)的全天低點(diǎn)。此后股指一路振蕩上行，午后創(chuàng)出2532.09點(diǎn)的反彈以來新高后有所回落，收盤報(bào)2527.18點(diǎn)，較前一交易日上漲0.54%，全天振幅為1.46%。深證成指收盤報(bào)9678.18點(diǎn)，漲幅為1.45%，明顯大于滬市。滬深股市分別成交1639.09億元和917.20億元，較前一交易日略有萎縮。
昨日，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)及新的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的影響，市場(chǎng)買盤繼續(xù)進(jìn)場(chǎng)，滬深股市連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，上證綜指再創(chuàng)近八個(gè)多月以來的收市新高。不過，由于股指漲到敏感位置，兩市上漲動(dòng)能有所萎縮。石化煉焦板塊出現(xiàn)在漲幅榜首位。交運(yùn)設(shè)備板塊漲幅居前，福田汽車、航空動(dòng)力漲停。房地產(chǎn)板塊在利好傳聞刺激下一度領(lǐng)漲，此后漲幅稍有回落。
A股對(duì)H股溢價(jià)率高達(dá)36%
交易所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至14日收盤，滬市總市值為135583億元，流通市值為51897.97億元，平均市盈率為20.62倍；深市總市值為37130億元，流通市值為21429.66億元；滬深300成分股平均市盈率為19.42倍。兩市總市值為172713億元，較上一交易日同比增加1412億元。
從低位算起，本輪反彈以來上證綜指的累計(jì)升幅已高達(dá)47%，是歷來幅度最大的“熊市反彈”。持續(xù)的反彈更令A(yù)股市場(chǎng)再度成為全球估值最高的股市，A股對(duì)H股的溢價(jià)率高達(dá)36%。
海通證券分析師單磊認(rèn)為，當(dāng)前股指已經(jīng)運(yùn)行到相當(dāng)敏感的位置，新刺激計(jì)劃的出臺(tái)或其強(qiáng)烈預(yù)期有可能導(dǎo)致短期內(nèi)的新一輪“逼空”，從而構(gòu)筑更大的一個(gè)階段頭部，使得階段性的泡沫化更進(jìn)一步。不過，他認(rèn)為后續(xù)的調(diào)整也會(huì)比較慘烈，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)在積聚，本質(zhì)而言，這是放松流動(dòng)性對(duì)抗經(jīng)濟(jì)周期正常調(diào)整的必然代價(jià)。
市場(chǎng)面臨大幅振蕩的壓力
光大證券認(rèn)為，從二級(jí)市場(chǎng)看，市場(chǎng)以跳空的方式突破年線之后，由于歷來年線被看成是牛熊分界線，短期內(nèi)投資者的信心將會(huì)受到較大鼓舞。但是由于年線代表著市場(chǎng)一年的平均成本，因此預(yù)期市場(chǎng)會(huì)對(duì)年線展開反復(fù)的爭(zhēng)奪和確認(rèn)，以確認(rèn)突破的有效性。同時(shí)，由于連續(xù)兩日的跳空缺口已消耗了多方的動(dòng)能，而周一伴隨著近期近于天量的成交金額竟有三分之一強(qiáng)的股票處于平盤或者下跌狀態(tài)之中，說明市場(chǎng)在仰賴指標(biāo)股以提升指數(shù)，后期一旦沒有滿足市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步宏觀政策刺激的話，市場(chǎng)將會(huì)以大幅振蕩的方式來消化前期的過快上漲。總體上看，由于市場(chǎng)參與者對(duì)宏觀貨幣數(shù)據(jù)的正面解讀，市場(chǎng)在短期內(nèi)有望繼續(xù)上沖。但鑒于多個(gè)跳空缺口以及單純依賴指標(biāo)股拉升指數(shù)的情況，一旦不能夠有滿足市場(chǎng)預(yù)期的進(jìn)一步宏觀政策刺激的話，市場(chǎng)將面臨大幅振蕩的壓力。
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