在7月3日于大連召開的中期投資策略會上，聯合證券認為下半年市場上行趨勢不變，經濟增速回升將帶來市場預期的新變化，滬指的目標位預計在3400點附近。報告建議，投資者可超配利潤率在提高的銀行、保險類公司，超配受益景氣回升和流動性寬裕的地產類公司，對于房地產投資帶動的中游行業也應關注。
聯合證券首席經濟學家陸磊對當前中國經濟形勢做出獨到分析。他表示，當前經濟好轉的跡象與流動性息息相關，目前仍處于“最壞時候已經過去，曙光在前面”的階段。他認為投資者要關注宏觀經濟動向，當信貸增長太快已造成信用風險過大或是資產泡沫過高的時候，投資者就要警惕流動性拐點到來和“雙松政策”發生逆轉，屆時宏觀調控可能轉為“有保有壓”。他認為，中國經濟增長面臨的最大問題是未找到有效的新增長點。
聯合證券研究所宏觀策略部認為，當前金融市場的流動性依然充裕，中國經濟正從一季度的增長6.1%走向回歸全年8%的路上，固定資產投資仍是驅動經濟增長的主線。盡管下半年通脹水平仍可能在低位徘徊，但是市場通脹預期已經明顯升溫，這種狀況在帶動資源價格大幅上漲的同時，也引發了加息預期，資源價格短期將進入一個震蕩區域或者是緩慢上行通道。在研判公司盈利趨勢時，該研究所認為金融、可選消費品盈利能力將迅速恢復并擁有相當的增長，中游制造業也將面臨結構性好轉，尤其是機械、鋼鐵行業可能反彈強勁。
在投資配置上，聯合證券建議主攻周期藍籌，圍獵與固定資產投資相關的中游行業。(記者 程勝)
|
