反彈高度不宜過于樂觀
周四兩市絕地反擊，宣告自3478點以來的急跌行情進入止跌反彈。從周線上看，本周滬綜指和深成指均收取長下影陰線，在20周均線處止跌，但成交量較上周略有減少，預計下周多空雙方將在10周均線處展開激烈爭奪。
截至8月20日，滬深兩市共有879家公司公布半年報，六成公司業績環比增長。1-7月全國國有企業累計實現利潤6861.8億元，同比下降22.8%，降幅比1-6月減小4.2個百分點，7月比6月環比下降2%。上市公司半年報基本符合市場預期，表明大部分上市公司正在逐步走出經營低谷，也說明最近股指下挫是在走價值回歸的路線。同時，信達澳銀中小盤股票型證券投資基金于8月19日獲準發行。另外，中郵創業基金管理有限公司旗下的第三只基金產品——中郵核心優勢靈活配置基金已獲得證監會批準，將于近期發行。大盤急挫時新基金發行提速，顯示出管理層維穩的決心，成為本周大盤止跌反彈的原因之一。
我們認為，09年上半年市場的上漲并非源于上市公司業績的實質性增長，而是源于政策刺激下的良好預期。因此，當上市公司業績無法與估值水平相匹配時，調整便不期而遇。目前市場的量能水平對反彈并沒有形成太大支持，若近期消息面無利好出臺，反彈高度恐不宜樂觀。技術上看，前期1664點到2478點的反彈目前只能看成是對08年大跌的修正，而目前大盤處于大B浪反彈中。從目前情況來看，雙鋸齒調整已結束，后市可能出現平臺型調整。下周大盤或將繼續向上拓展空間，再次回踩120日均線可能性較小，但后市在3039點缺口處出現反復的概率則比較大。（太平洋證券 周雨）
下周趨勢 看多
中線趨勢 看平
下周區間２８００—３０２０點
下周熱點 消息面變化
下周焦點 資金面、成交量
短線大盤將反復震蕩
近日上證指數連續跌破3000點、2900點、2800點三道整數關口，8月20日的大陽線則一舉收復失地并站在2900點之上，基本確立大盤進入反彈格局。但是，8月20日的反彈沒有量能配合，未來反彈的高度可能受到限制，估計上證指數3050點附近壓力較大。
大盤跌破60日均線，意味著60日均線由原來的支撐位變為壓力位。8月20日上漲的主要動力來自中國石油、中國聯通、長江電力等超級航母，煤炭股的大幅上漲也激發了做多的熱情，但未來熱點能否輪動還有待觀察。本周量能相對不足，表明場外資金依然處于觀望狀態。估計上證指數反彈至3050點左右，將繼續向下尋求支撐，短線的支撐位在半年線附近。短線反彈后將反復震蕩，波動的幅度可能不大，2800點附近將有一定的支撐，有效支撐位則在半年線左右。從技術上看，60日均線附近有壓力，半年線附近則有強支撐。從資金面看，8月份新增貸款規模有所放大，但新股發行上市的節奏較快，大小非減持的壓力增大。從熱點看，地產股、銀行股可能繼續反彈，熱點輪動的局面有望形成。近日長江電力、中國石油等指標股護盤跡象較明顯，這是穩定大盤的重要力量。因此，短線大盤可能反復震蕩，繼續大幅下跌可能難以出現。（信達證券劉景德）
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間２８００—３０５０點
下周熱點 銀行股、地產股
下周焦點 新股發行節奏
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