隨著上市公司2009年報披露大幕的拉開，“高送轉”這一概念又開始頻頻露臉。不過，接受記者采訪的業內人士普遍認為，在年報披露前后，高送轉概念股股價往往波動最大，有高送轉預期的公司，股價漲幅都較大預期兌現，股價可能繼續表現，一旦高送轉落空，股價暴跌難免。關注“高送轉”公司，關鍵還是要看公司的基本面，看公司的價值所在。
綜觀以前有“高送轉”概念的公司，其股價經常在這一信息披露之后大幅上揚甚至翻番，讓熱衷于這類股票的投資者欣喜若狂。不過，并不是所有的“高送轉”都能讓投資者笑到最后。一些個股在除權除息后持續下跌，讓不明就里、盲目追漲的股民大呼上當。
“一個餅切開還是一個餅。”英大證券研究所所長李大霄表示，上市公司推出高送轉的方案，主要還是為了能讓股價好一點，因此，投資者在投資這類股票的時候還是要謹慎，要看這個“餅”是否真的值錢。
“高送轉”這一預期，對個股股價起到了明顯的催化作用。統計顯示，在2005-2008年中，年報披露分配預案在10送5股以上的高送轉個股，在12月初至第二年4月份的平均漲幅均高于同期大盤。2007年美的電器在每10股送10股派3.5元高送配計劃實施前后出現暴漲，一個月左右累計上漲130%以上。
對于上市公司的“高送轉”，一不愿具名的證券公司研究人士指出，部分上市公司紛紛提出高送轉方案，一方面表明公司對業績的持續增長充滿信心，通過回報投資者有助于保持良好的市場形象，另一方面，一些價股高、股票流動性較差的公司也可以通過高送轉降低股價，增強公司股票的流動性。
“送轉有利于公司今后的再融資計劃，由于股本擴大，在增發和配股時有利于擴大融資規模，上市公司再融資時候增發價或者配股價比較低，這樣的再融資方案也較易得到市場的認可，使公司容易募集到發展所需的資金，有利于公司的未來成長。”上述研究人士指出。
不過，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，有的公司推出“高送轉”方案，也不排除是為了配合市場炒作。“有些公司在方案實施之后，業績可能會一落千丈，陷入虧損的狀況，甚至變為垃圾股，這種做法顯然是不明智的；如果是建立在業績增長和自身擴張的需求的基礎上，這就是良性的。”
當然，對于“高送轉”的公司，投資者在投資的時候還是要保持理性，切忌“聽風就是雨”，跟著傳聞胡亂操作。上市公司在高送轉后公司股本總數雖然擴大了，但公司的股東權益并不會因此而增加，而且在凈利潤不變的情況下，由于股本擴大，高送轉行為也將攤薄每股收益，因此應理性看待高送轉行為。
分析人士指出，對于有業績支撐及成長空間、股價又未過度透支的“高送轉”，投資者可積極關注，但對于缺乏基本面支撐，玩數字游戲的“高送轉”，則應保持高度的警惕，防止有資金利用這一手段達到拉高出貨的目的。
董登新表示，投資者如果是在“高送轉”方案實施之后再進去，這顯然就是不正確的做法。因此，還是要保持謹慎，做到理性投資。李大霄亦表示，關鍵還是要看這個“餅”是否值錢。（朱寶琛）
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