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2011年03月11日11:02 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

• 劉士余:

小機構的改革方面，我們仍然是要以資本充實和財務穩健為主推進他們的改革，讓他們更好地服務于“三農”，服務于小企業的發展。在市場環境方面、監管規則方面，還會做一些調整，以更好地鼓勵各類金融機構更好地創新，增強他們服務的活力。謝謝。

2011-03-11 11:35:11

• 卡塔爾半島電視臺記者:

周行長，一年以前或者兩年以前，金融危機開始的時候，你曾經說，不能只靠美元作為國家的儲備，必須有一個新的機構，比如其他的貨幣或者黃金等等不同的機構。最近以來，我們看到一些報告說，中國生產的黃金，量越來越大，從外國進口的黃金也越來越多，是不是現在中國要用黃金來保護人民幣的價值？最近我們去了一個賣黃金的市場，看到很多中國人金條買得比較多，中國人對黃金比較感興趣，是不是對他們來說，黃金是比較安全的投資？

第二個是關于中國人投資的問題。我們看近年以來，剛開始中國老百姓都是把錢投資在股票上，政府看到這是個很大的問題，就開始把老百姓推到另外一個方向。中國老百姓對房地產比較感興趣，就又把錢投資在房地產上，現在政府對房地產有了比較新的嚴格的政策，我們又看到中國老百姓對黃金投資。而且中國政府最近以來也要推動消費，為什么中國人老不愿意消費呢？問題在哪兒呢？

2011-03-11 11:46:21

• 周小川:

中國始終是一個黃金生產大國，要按年度來排序的話，大家可以查一查，去年中國黃金自己的開采量是世界第一。從黃金的消費量來看，中國曾經有一度，在八十年代、九十年代初的時候，中國老百姓在金銀首飾方面的消費量非常大，但后來就趨于平穩，目前實際上是比較平穩的狀況。中國有一部分工業用金，主要是電子工業等等，除了這些以外，就是居民也會購買黃金。因此我們雖然產量不小，但是還年年都進口一部分。當然這個習慣也是逐漸改變的，相比來講，印度人消費黃金比我們還多。總的來講，沒有太突出的變化。但是，近年來，確實看到黃金消費量有所增長，可能有兩方面的原因：一方面是黃金價格最近這段時間特別是全球金融危機以來漲得太快，所以給大家很多的吸引力。當然，有些人會期望它還繼續不斷上漲，但是這應該說也是有一定風險的。另一方面，在各種投資品種中，就像您說的，他會對各種投資品種進行選擇，究竟哪些投資目前收益比較大，風險比較小。所以在當前的市場階段，很多人認為，可能黃金是一個比較好的投資方向。我認為，應該尊重他們的自主判斷。但是要說未來的話，各種判斷都存在著自己的不確定性，都面對著他們自己需要管理的風險。

2011-03-11 11:46:56

• 周小川:

當然，對中國投資者來講，我們目前能夠提供給他們的可供投資的選擇相對偏少。經濟在發展過程中，要不斷地開拓出更新的渠道，更新的金融服務，也許還有新型的金融機構來幫助各種不同類型的投資者，適應他們的口味，為他們提供投資的選擇。

2011-03-11 11:47:10

• 周小川:

你問的第二個問題，投資比較多說明消費比較少，從在整個GDP中所占的比例來講，中國現階段投資占比太高，消費占比偏低。但是去年情況有所好轉，每個月的商品零售總額的增長有好幾個月都在19%左右或者19%以上，多數月份也都在18%以上。這說明，中國政府關于擴大消費、鼓勵消費的政策正在逐漸產生效果。當然這個時間可能比較長，不是說一下子就能改變大家的習慣和大家的理念。同時我們也會看到，中國老年人消費比較謹慎，年輕人也有很多是負了債，大舉消費，各種不同的群體、不同的組別都存在，但是總的來說，是向好的方向變化，只是不會變化得非常迅速。謝謝。

2011-03-11 11:47:22

• 香港NOW財經臺:

國家在“十二五”規劃當中支持香港作為離岸人民幣中心，香港人也很喜歡投資人民幣。最新數字顯示，香港人民幣存款已經達到了3000億元。有一個估算，未來五年內可能會達到2萬億的數量。但是有些人認為我們每天兌換上限只有2萬元，比較少一點。請教一下，你們什么時候會考慮放寬2萬元的限額，什么情況下才可以提高這方面的限額？謝謝。

2011-03-11 11:47:33

• 胡曉煉:

我來回答這個問題。香港人民幣業務的發展，過去一年是非常快的，據我們統計，在跨境貿易結算里面，香港在整個份額里的占比超過了70%，香港的人民幣存款也是增長到了3000億。香港人民幣債券市場的發展，去年也是非常快，一年的發債量超過了350億。所以，在今后“十二五”期間，香港的人民幣離岸業務，我們相信會有一個更快的發展。至于你說的是不是能夠發展到2萬億人民幣，各方面都有一個預測，但是現在香港人民幣的存款量占整個香港全部存款的比重，也就是6%左右，還不是一個非常大的比重。

2011-03-11 11:47:55

• 胡曉煉:

我們也注意到，現在來自香港的個人，也包括金融機構，對于投資境內金融市場都有很高的興趣，我們去年也允許三類金融機構投資中國的債券市場，其中包括香港的清算行以及一些跟清算行有業務往來關系的銀行。人民幣跨境業務的發展，也是有一個循序漸進的過程，目前重點是鼓勵它為實體經濟的發展服務，主要是對貿易和投資方面，我們的政策非常寬松。個人業務，相信會在未來隨著跨境人民幣業務的進一步發展，這方面的政策也會逐步寬松。但是，在現階段，我們還要對境內個人人民幣回流的真實投資動機和對國內的一些影響進行評估，評估之后再根據實際情況來決定是不是提高限額。

2011-03-11 11:51:33

• 美國彭博新聞社記者:

周行長，您剛才說到通貨膨脹的預期是比較穩定的，我們今天也看到了新的CPI數據，您能不能跟我們介紹一下您對未來幾個月通貨膨脹的走勢是怎么看的？同樣，我還要問一個關于利率調整的問題。當然您不會告訴我們您準備什么時候調整利率，但是您能不能向我們介紹一下，通常在您考慮提升利率的時候，要考慮到哪幾方面的條件？還有一個問題，我們現在還沒有獲得二月份廣義貨幣以及新增貸款的數據，您能不能今天給我們介紹一下？

2011-03-11 11:51:44

• 周小川:

關于通貨膨脹走勢，我覺得你可以參考很多經濟學家預測的趨勢。總體來講，中國用的CPI數據有同比和環比兩種。現在大家引用的多數都是同比的數字，同比的數字會受到去年基數的影響。一般情況下這些基數比較穩定，但是在金融危機期間，這些基數非常不穩定。特別是在2008年9月以后，因為金融危機造成大幅度變動。所以我們在判斷同比的數字時，要考慮基數的影響。

2011-03-11 11:52:13

• 周小川:

在中國還有另外一方面，就是考慮節日的影響，特別是春節。春節就是中國的年。過年這一段時間，對于消費，對于物價，都有比較明顯的影響。考慮到這些因素，可以判斷一下通貨膨脹預期是在不斷提高，還是有所下降，還是基本穩定。應該從這個角度來看。至于全年的通貨膨脹，溫總理在政府工作報告中也已經講了，全年要把CPI控制在4%左右。

2011-03-11 11:56:00

• 周小川:

關于利率政策的考慮，需要考慮哪幾個因素，我覺得您問這個問題，把事情還是說得簡單了一點。不是說光看哪幾個變量，然后就能得出這個利率變或不變。貨幣政策，我們服從的是多個目標，既要保持物價穩定，同時又要維持經濟的合理增長，還要保持比較高的就業率，要創造新的就業機會，同時也要保持國際收支基本平衡。這幾個作為最終目標，多數時滯性都比較強。從貨幣政策出臺，到影響這幾個目標的變化，往往會有幾個月甚至一年甚至更長一點時間的滯后，所以又引入了很多中間變量，比如剛才你提到的M0、M1、M2。我們最近除了觀察貸款總量以外，還注意觀察社會融資總規模，也就是說，還有很多中間變量都會反映整個經濟情況對貨幣政策的需求。反過來講，貨幣政策對工具的選擇又不是一個，可以選擇好幾個政策工具，比如可以通過公開市場操作，可以使用存款準備金、可以使用利率、可以使用匯率，還有一些其他的辦法，而且利率的檔次還分了很多種。有一組變量以后，就會有一組選擇。對這組選擇還要評估一下，最后用什么樣的組合來做。此外，這些政策還不僅限于貨幣政策，貨幣政策還要跟財政政策相配合，還要跟結構性政策相配合，實際情況可能比您說的要復雜一點，所以很難說哪幾個變量導致利率的調整，調整多少。

2011-03-11 11:56:12

• 周小川:

您所提到的關于貨幣供應量的數字，這個數字會公布的，所以應該是沒有問題的，你們可以對此進行研究，我們也是表示歡迎的。

2011-03-11 12:00:26

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