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肖磊：中國投資者三中全會后應更加保守
關鍵詞： 肖磊 投資者 三中全會 GDP
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債券：
債券市場遭到更多擔憂，是因為自美國、歐洲等債務問題爆發之后，投資者對政府及各類機構的信用提出了更高要求。實際上我個人非常推崇債券投資，現代社會的基礎是信用，沒有一個政府或金融機構或公司或個人愿意破壞自己的信用體系。隨著信用體系構建的慢慢深入，中國市場將更加注重信用的價值，也將更加珍惜信用給這個自身帶來的利益。信用的價值也將會慢慢的被挖掘出來。
一些債券是有龐大風險的，但更多的債券市場將展現出非常良好的收益和流動性，將是分流儲蓄的最佳渠道，一些非常保守的投資者正在慢慢向國債等市場邁進。地方債務縱然風險很大，但很難對整個債券市場造成影響。跟中國政府掛鉤的債券無論如何解讀，十年之內其償還風險微乎其微，值得保守型的投資者更多配置。
股市：
未來最大的風險是股票市場，上市公司越來越多，投資者很難判斷這些公司的價值來自產品的競爭力，還是來自國家政策扶持，或者是源于監管漏洞之下的投機取巧，或者是抓住了信息的不對稱優勢。總之，選擇本身就成了一種重大的風險。股市將來是最普通且最不稀缺的投資渠道，因此投資者對其應該更加保守，不要輕易出手，但必須得參與。
目前有一個現象值得關注，就是中國消費消費模式的整體轉變。國內市場還不是太敏感，而國際市場早已意識到這種轉變。中國人對健康和愉悅身心的追求開始增大，土豪時代來臨的時候，土豪消費時代正在終結，很多中國人已經在提升消費的品味和質量。吸引中國消費者的已經不再是奢侈品牌店，更多的消費者轉向對騎馬、滑雪等的消費需求。
消費不是概念，消費是一種生活方式，能夠滿足中國人消費方式轉變的盈利模式和產品訴求才能主導這個股票領域喊了好幾年的概念投資。股市里面能夠真正成為消費概念股的，邏輯很簡單，即對普通大眾規模可持續消費品的生產、加工、銷售。一個轉基因鬧得人心惶惶，因此農業原料市場并無太多利潤可言，這關系到農業安全問題，過于敏感，國家不會讓農業原料市場有太高的價格出現，進口轉基因也正是因為能夠增大供給降低成本。
加工和銷售這兩個環節就值得特別關注。就當薦股，像新希望這樣能夠成規模的加工企業需要關注，像永輝超市這樣符合中國普通家庭消費需求的零售綜合企業也需要關注，買入長期持有未嘗不可。至于中國能否誕生像美國卡夫食品這樣的食品巨頭，形成市場“壟斷”利潤，還需要更多時間，不是大伙吹牛就能吹出來的。
所謂的大消費概念是糊弄和盤剝投資者的把戲，在市場化競爭越來越激烈的情況下，尋找那些能夠保證在未來五到十年當中不會破產的企業都很難，更不要說具備長線成長性的股票。醫藥企業和啤酒等飲料企業值得關注，至少存活下去的概率是比較大的。金融業開放在即，競爭更加激烈，在競爭趨于白熱化的行業是沒有太多機會的。金融業的最好投資機會其實是在發生金融危機的時候，那時更容易形成金融業的“壟斷”。
其他各類股票的選擇只需要尋找品牌，根本不需要關注行業。國內家電類股票越來越慘淡，但格力電器卻一直保持在高位，格力更注重對專業的滲透，這導致其必須得重視品牌。那些能夠在國際市場獲得一定品牌地位的中國企業，無論是做房地產、服裝、家電、新能源，還是機械或什么行業，都值得投資。在不缺產品的時代，品牌就是價值，就是稀缺性。
總體來說，三中全會后，保守和安全更應該成為普通投資者參與股市的根本邏輯，退市機制勢在必行，跟著羊群就能賺錢的激進時代已經慢慢過去，如果虧損和套牢不能讓股民成長，那接下來參與股市可能就像進入期貨市場一樣，增加了爆倉風險。