內地投資者現在能買的股票只有A股、B股,還無法將資產在全球市場配置,想進軍境外市場,只有搭乘QDII“借船出海”,分享全球資本市場“蛋糕”,那么——借QDII出海,能淘到黃金嗎?
與“只聞樓梯響,不見人下來”的個人投資港股“自由行”形成鮮明對照的是,打著QDII旗號出海的“機構班車”早就出發了。最近要發的一班車,是9月12日的南方全球精選配置基金。它預計募集資金150億元人民幣,上車的最低“票價”是1000元人民幣,與國內開放式基金的“起步價”一樣。
不過,與內地基金不同,南方新版QDII基金駛向的目的地遍布全球,先期選中10個市場,包括發達市場中的美國、日本、中國香港、瑞士與意大利及新興市場中的俄羅斯、印度、巴西、馬來西亞與韓國。
銀行推出的代客境外理財產品,受到不少投資者關注。
基金QDII更加平民化
QDII,是合格境內機構投資者的英文縮寫,是在內地未實現貨幣可自由兌換、資本項目未開放的情況下,允許獲批機構代投資者去境外市場投資。
9月12日至9月28日首發的南方全球精選配置基金,稱得上是內地首只“走股票路線”的QDII基金。與現有的銀行QDII產品相比,它的“股性”更濃,基金色彩更強,具有一些顯著特點:
——投資范圍不同。基金QDII可百分之百買股票,而且不限香港市場股票,只要是已和中國證監會簽訂合作諒解備忘錄的33個國際與地區市場都可介入;而現有銀行QDII能買的股票比例上限為50%,且僅限香港市場股票。
——預期收益、風險不同。基金QDII投資于境外股票市場,風險相對較高,預期收益也高;而銀行QDII大多比較保守,有的為承諾保本的掛鉤型產品,有的僅投資債券類固定收益品種,大多屬于中低風險產品,預期收益也低。
——投資門檻不同。基金QDII面對普通百姓,認購門檻低,僅1000元人民幣;而銀行QDII門檻要高得多,少的5萬元,多的要30萬元人民幣。
——申購、贖回規定不同。基金QDII工作日都開放申購與贖回;而銀行QDII規定較死,有的規定每周第一個工作日可贖回,有的只在每月第1、2個工作日放開贖回,流動性受限制。
正因為南方基金新版QDII具有“面向全球買股票”的特點,業內人士對其“第一個吃螃蟹”前景抱有較高期望,有的甚至給出如此評價:首個股票類QDII基金的出現,標志著中國基金史上第二次浪潮的到來,基金投資領域從國內轉向全球,從單一市場、被動接受周期性市場波動轉向多市場、主動進行全球資產配置。
不過,這只駛往大海的小船,到底是會順風順水,還是可能遇到驚濤駭浪,讓時間給出答案吧。
QDII“軍團”快速擴容
加入QDII“軍團”的基金公司、券商越來越多。一批QDII產品正醞釀推出,好像多輛“QDII班車”已點燃發動機,隨時準備載客上路。
目前參與QDII角逐的主要有五個方面軍:銀行、基金公司、券商、信托公司與保險公司。
銀行QDII起步最早。去年,工行、中行、建行、交行、東亞銀行等QDII就已揚帆出海。今年以來,銀行QDII快馬加鞭推出升級版產品。4月,中銀穩健增長(R)成立;工行6月推出“東方之珠”,7月20日至8月20日又同步發行“東方之珠”(二)的“人民幣版”與“美元版”。
最早出發的基金QDII是華安QDII,至今又有另5家基金加盟。南方基金9月12日將發行南方全球精選配置基金;嘉實、華夏、上投摩根的QDII產品正在證監會待批;華寶興業基金表示QDII業務已準備就緒,首只QDII產品設計與投資經理的選擇已完成;海富通基金透露,將發行多種QDII產品。
券商QDII則剛啟動。8月下旬,中金公司成為首家拿到QDII“入場券”的券商。9月3日,招商證券第二家入圍。此外,中信、國泰君安的QDII資格正在審批過程中。
早在去年9月上國投和中信信托就領到了QDII執照,但信托QDII規定門檻高達100萬元人民幣,所以迄今不見信托QDII露面。
保險公司QDII形勢也不明朗,仍處于保險公司運用自有資金“自拉自唱”階段。
隨著更多QDII產品的推出,“借船出海”的投資者多了。已有人預言,總有一天,“洋基民”也會像現在“土基民”一樣不斷壯大。
買QDII產品關注什么
市面上QDII產品五花八門,讓人眼花繚亂。數據顯示,目前已有22家中外銀行獲得了QDII資格,上市的QDII產品約有50款,真有“亂花漸欲迷人眼”的味道。
那么,老百姓選擇QDII產品時,要關注哪些問題呢?
投資門檻如何,用何貨幣?
QDII產品門檻不一。工行“東方之珠”認購起點高達30萬元人民幣,而“東方之珠(二)(人民幣款)認購起點降至5萬元人民幣。
認購幣種也不一樣。今年6月6日交行推出的“得利寶·澳視群雄”,以澳大利亞元為結算貨幣;8月18日,交行“得利寶·新澳視群雄”改用新西蘭元計價。
要收取哪些費用?
投資者認購或申購時,先要一次性地支付認購費或申購費;之后每年,銀行作為產品管理人要收管理費,境外投資管理人要收投資管理費,托管人要收托管費;想贖回時,要根據不同情況付贖回費。投資者事先就要做到心中有數。
有無封閉期,贖回有何規定,錢何時到賬?
多數QDII產品募集結束后都有封閉期。封閉期打開后,贖回又有嚴格規定,投資者要加以關注,否則到時急需用錢卻無計可施。
比如,中銀穩健增長(R)產品說明書中規定:贖回自成立起不超過一個月開始辦理。有些日子不讓贖回的,具體包括:周六、周日、國內法定節假日、圣誕節、復活節;國內春節、“五一”、“十一”長假之前的兩個非周六、周日的工作日;復活節前一工作日;12月21日至12月31日之間的工作日。贖回款最晚T+7個工作日到賬。
投資方向如何,風險收益水平怎樣?
投資方向是什么,直接關系到產品的風險水平與預期收益,投資者千萬要看仔細,認真評估是否與自己投資初衷吻合,應以自己心里踏實,晚上能睡安穩覺為宜。
外面“月亮”并不更圓
QDII吸引一些投資者躍躍欲試,不過,從現有QDII的成績單來看,投資者的期望值可能要放低,因為外邊“月亮”并不比這邊圓。
如今年7月20日起運作的建行“海盈”1號——平衡基金組合就出師不利,7月31日凈值跌破1元面值,為0.9903,到8月21日一度跌至0.9304,之后凈值有所回升,到9月4日回到0.984,但仍低于面值,投資者賬面虧損。
此前作為試點,華安基金去年11月成立內地首只QDII基金華安國際配置,但成績“凄慘”。截至今年7月31日,基金凈值僅為1.012,賬面收益比存銀行還差。
分析人士認為,目前A股是全球收益最高的市場之一,QDII出海淘金,收益難與A股匹敵。QDII出海初期,最好選擇香港市場,因為對其產品結構比較熟悉,把握更大一些。而歐美市場環境復雜,衍生產品眾多,較難把握。
不過,以QDII為代表的對外投資大門的打開,使內地投資者成為了真正意義上的全球投資者。QDII走向世界的“投資苦旅”任重道遠,祝福她一路走好!(劉珍華)
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