“一種貨幣只會(huì)死在自己的床上”
德國(guó)證券教父安德烈?科斯托拉尼說過這樣一句格言：“一種貨幣只會(huì)死在自己的床上。”它形象地指出了一種貨幣的價(jià)值與其國(guó)家的命運(yùn)息息相關(guān)。英鎊在金本位制度下占據(jù)霸主地位將近100年之后，也面臨一些瓶頸，比如黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度，導(dǎo)致黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要，這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。而第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)更是導(dǎo)致了金本位制度的崩潰，也導(dǎo)致了英鎊走向衰落。
1914年6月，奧匈帝國(guó)皇儲(chǔ)在薩拉熱窩被刺，以此為導(dǎo)火索，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)了，大戰(zhàn)前夕，各參戰(zhàn)國(guó)為了準(zhǔn)備這次戰(zhàn)爭(zhēng)，加緊對(duì)黃金的掠奪，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以后，由于軍費(fèi)開支猛烈增加，各國(guó)紛紛停止了金幣鑄造和紙幣與黃金之間的兌換，也禁止黃金輸出和輸入，這就從根本上破環(huán)了金本位制賴以存在的基礎(chǔ)。
1918年11月，第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束，此時(shí)，作為世界金融中心及世界霸主的英國(guó)，在戰(zhàn)爭(zhēng)中士兵傷亡約80萬(wàn)，軍費(fèi)開支近100億英鎊，國(guó)民財(cái)富損失了三分之一，對(duì)外貿(mào)易方面，1918年達(dá)到13.16億英鎊，同時(shí)英國(guó)的出口額僅為進(jìn)口的二分之一。巨額的貿(mào)易逆差，迫使英國(guó)變賣海外投資的四分之一即10億英鎊去補(bǔ)償貿(mào)易的巨額逆差，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)使得英國(guó)變成了一個(gè)債務(wù)國(guó)，只能通過舉借外債解決財(cái)政困難和貿(mào)易逆差，戰(zhàn)前美國(guó)欠英國(guó)國(guó)債約30億美元，戰(zhàn)后英國(guó)倒欠美國(guó)47億美元，同時(shí)，英國(guó)內(nèi)債因戰(zhàn)爭(zhēng)而直線上升，戰(zhàn)前英國(guó)內(nèi)債為6.45億英鎊，戰(zhàn)后猛增為66億英鎊。在這樣一個(gè)背景下，“日不落帝國(guó)”經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，英鎊的強(qiáng)勢(shì)地位也就遭到了質(zhì)疑。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚：“如果我們一定要選一個(gè)日子，就應(yīng)該選在1913年這個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)誕生的一天，美聯(lián)儲(chǔ)誕生，看起來(lái)是偶然的事件，實(shí)際上他是代表著美國(guó)整體的綜合國(guó)力，綜合的力量已經(jīng)超越了英國(guó)，所以美聯(lián)儲(chǔ)它一誕生，它就已經(jīng)是世界最強(qiáng)大的中央銀行，那也標(biāo)志著美元已經(jīng)開始取代英鎊成為世界最主要的貨幣。”
大西洋的另一岸，第一次世界大戰(zhàn)卻給美國(guó)帶來(lái)了普遍繁榮，大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)物質(zhì)采購(gòu)極大促進(jìn)了美國(guó)各行業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)，到了1929年，美國(guó)的工業(yè)產(chǎn)量至少占世界工業(yè)總產(chǎn)量的42.2%，這一產(chǎn)量大于所有歐洲國(guó)家的產(chǎn)量，世界經(jīng)濟(jì)因?yàn)橐粦?zhàn)而完全改變，但是稱霸世界一百年的英國(guó)人是不愿意看見金本位崩潰的，他們不斷地做著努力，1925年時(shí)任英國(guó)財(cái)政大臣的丘吉爾就曾把英鎊恢復(fù)到金本位制，然而，世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)不得不使英國(guó)又一次放棄。
向松祚：“但是時(shí)間延續(xù)了不到6年時(shí)間，1931年，6年多一點(diǎn)的時(shí)間，1931年的9月21號(hào)，英國(guó)又脫離了金本位制，英鎊脫離了金本位制以后一直再?zèng)]有回來(lái)過，恢復(fù)過金本位制，所以這個(gè)時(shí)候就標(biāo)志著英鎊它從世界一個(gè)主要貨幣，已經(jīng)衰落下來(lái)了。”
英國(guó)首相丘吉爾在回憶錄里這樣描述自己參加雅爾塔會(huì)議時(shí)的心情：“我的一邊坐著巨大的北極熊，另一邊坐著巨大的北美野牛。中間坐著的是一頭可憐的英國(guó)小毛驢。”這句話形象地描述出當(dāng)時(shí)英國(guó)的國(guó)際地位。二戰(zhàn)后，英鎊開始逐步貶值，1949年9月，英國(guó)宣布英鎊貶值30.5%，將英鎊兌美元匯率貶到2.80美元；1967年11月，英鎊再次貶值，兌美元匯率降至2.40美元，英鎊含金量也降為2.13281克。最終，英鎊在70年代尾隨美元進(jìn)入有管理的浮動(dòng)匯率時(shí)代。
而隨著二戰(zhàn)之后的1945年，布雷頓森林貨幣體系即戰(zhàn)后以美元為中心的國(guó)際貨幣體系正式確立。英鎊作為世界結(jié)算貨幣逐漸被美元所取代，世界貨幣開始進(jìn)入美元世紀(jì)。
半小時(shí)觀察：紙幣如何變“硬”？
貨幣的興衰實(shí)際上是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政治實(shí)力的深刻體現(xiàn)，英國(guó)和美國(guó)，在它們各自最強(qiáng)盛的時(shí)期，它們牢牢地控制了全球的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易，決定了全球的政治和軍事版圖，而它們?nèi)虬詸?quán)的最高表現(xiàn)形式，就是它們的主權(quán)貨幣在全世界享有無(wú)可撼動(dòng)的話語(yǔ)權(quán)。但讓我們好奇的是，為什么在英國(guó)之前崛起的大國(guó)荷蘭，它的貨幣荷蘭盾沒能成為全球硬通貨，而在英國(guó)之后崛起的另一個(gè)大國(guó)法國(guó)，它的法郎也沒有像英鎊那樣牢牢占據(jù)著全球經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的地位？歷史中成與敗的每一細(xì)節(jié)，都值得我們今天深思。
一只主權(quán)貨幣的崛起，它需要有堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，比如這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大和繁榮；它還需要有信心基礎(chǔ)，這個(gè)國(guó)家應(yīng)該有強(qiáng)大的國(guó)家機(jī)器，有堅(jiān)定、清晰的國(guó)家意志，這樣其他 國(guó)家的持幣者才能懷有信心；它還需要有一個(gè)良好的信用環(huán)境和完善的金融體系，這是一只硬通貨的市場(chǎng)基礎(chǔ)。
當(dāng)英鎊成為全球儲(chǔ)備貨幣之后，英國(guó)利用這一全球金融霸權(quán)獲得了太多太多的好處。從這樣一個(gè)細(xì)節(jié)上我們就可以看出，比如英國(guó)的國(guó)力早在19世紀(jì)末、20世紀(jì)初就已走向衰落，它在經(jīng)濟(jì)、軍事方面的實(shí)力已落后于美國(guó)、德國(guó)甚至法國(guó)等西方列強(qiáng)，但直到20世紀(jì)40年代英鎊才最終被美元替代，在半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間里，英鎊的霸權(quán)是讓英國(guó)維持大國(guó)地位最重要的支撐之一。
我們看到，成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的道路不是一定水到渠成的，它不僅需要實(shí)力，還需要意志，還要有技巧，需要決策者嚴(yán)謹(jǐn)細(xì)致的規(guī)劃并且持之以恒地實(shí)施。事實(shí)上，英鎊、美元為什么會(huì)成為硬通貨，它們硬在哪里？正是它們國(guó)家在經(jīng)濟(jì)、政治、軍事、外交、文化等方方面面的強(qiáng)大，凝聚在一張薄薄的紙幣上，這張紙幣硬度就可以媲美黃金。
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