四、PE和產業基金的發展有力推動多層次資本市場建立
最早誕生于美國資本市場的PE（PrivateEquity，私人股本）是一種面向合格投資人募集的、專注于股權投資的基金。與專注二級市場的證券投資基金不同，PE往往以戰略投資者身份介入公司管理，在創造價值后獲利退出。
2007年6月1日起施行的《中華人民共和國合伙企業法》為中國國內的PE公司提供完備的法律架構。2007年中國PE發展引來和一波設立浪潮，高華合資證券公司已準備利用6月新頒布的合伙企業法設立一家7億美元的私募基金，而僅在天津，美國博樂公司與泰達科技風險投資公司合資成立了博樂（中國）生命技術創業投資基金，6月戈壁與天津海泰科技合資組建了一只15億元的投資基金，這只投資基金的絕大部分資金，將投資于天津市高新技術產業園區內的4000多家企業。
此外，在產業基金設立上，除2006年成立的渤海產業基金外，2007年國家共準籌建廣東核電新能源基金、上海金融產業基金、山西能源基金、四川綿陽高科基金以及中新高科產業投資基金。這些產業基金基本都帶有較強的行業和地域色彩，廣東核電基金和山西能源基金專注于行業投資；上海金融基金立足上海金融中心定位，參與全國產業并購；綿陽高科基金被冠以西部開發概念，而中新高科產業基金將重點投向中國新加坡蘇州工業園。
2007年我國PE和產業基金的發展不僅是產業調整結構發展的需要，也是我國資本市場完善發展的需要，更是產權市場發展完善的需要。
五、債券市場空前發展，股指期貨將適時推出
1企業債發行制度市場化改革和公司債首度發行將推動債券市場發展
2007年11月國家發改委下發了《國家發改委關于加快企業債券市場發展、簡化發行核準程序有關事項的通知(征求意見稿)》，明確了企業債發行方式由審核制變為核準制，取消了對企業債的額度限制，債券利率由企業根據市場情況決定，這標志著企業債行政審批發行模式的終結，發行制度獲得重大突破，迎來市場化發行模式。
核準制是以市場需求為導向，只要企業符合相關發債條件，不違反國家有關產業政策即可以申請發行企業債。實施核準制后，發債方案可由發行人和主承銷商直接上報給國家發改委，核準環節將大大簡化，極大地提高企業融資的時效性，使得債市直接融資功能得到更好發揮。同時，取消對發行額度的審批將對債券市場產生結構性的影響，加大非國債產品的比重，使債券產品結構更加合理，提高企業債權融資的效率，降低對銀行存款的依賴性。
2007年傳統企業債發行總量高速增長，債券品種有所豐富，企業融資渠道得到大力擴展，債券市場作為企業直接融資平臺的功能得到進一步發揮。全年共發行97只企業債，發行總量高達177745億元，同比大幅增長7512%。從債券期限來看，10年以上的長期債券依然是全年企業債發行的絕對主體，發行量占2007年企業債發行總量的7798%。其次是5～7年的中期債券，發行量占2007年企業債發行總量的2155%。3年期企業債券全年發行6只，占全年企業債發行量的047%。從發行的行業分布來看，2007年工業企業依然是發行企業債券的主體，工業企債發行量占到企業債發行總量的1/4強，其次是原材料行業、能源行業，發行量分別占到企業債發行總量6%左右。從發行利率來看，由于受到央行年內多次加息的影響，債券發行的利率不斷攀升，收益率曲線在整體向上平移的同時，年末出現了扁平化的趨勢。
2007年除了傳統企業債發行體制改革和發行規模擴大外，公司債的發展同樣值得關注。8月14日，中國證監會頒布實施《公司債券發行試點辦法》，標志著我國公司債券發行工作的正式啟動，對于發展我國的債券市場、拓展企業融資渠道、豐富證券投資品種、完善金融市場體系、促進資本市場協調發展具有十分重要的意義。
2007年9月7日批準長江電力公司發行不超過人民幣80億元(含80億元)的公司債券，并于9月18日獲證監會批準，從而奪得公司債發行第一單，這是目前中國發行的首只真正意義上的公司債，標志著中國債券市場在產品創新方面以及企業融資方面的巨大進步。
然而，公司債的發展將對企業債構成一定的沖擊。目前企業債面臨一系列問題，首先，企業債的購買主體正變得越來越狹隘，其范圍有待進一步擴大。2007年10月份，銀監會下發《有效防范企業債擔保風險的意見》，要求商業銀行全面停止對以項目債為主的企業債進行擔保。我國企業債市場主要是機構投資者，其中40%～50%是保險公司。根據有關規定，保險公司只能購買有商業銀行擔保的企業債，這可能會導致我國企業債市場有行無市。其次，企業債產品的設計創新仍需要加強。在購買主體范圍縮小的同時，公司債的靈活性強，使其成為企業債的一大競爭對手。企業債發行制度的改革，主要是順應了市場發展的趨勢。2007年，公司債的推出，其發行快速、期限短等優勢使其迅速受到投資者的青睞，這對企業債的發展也帶來一定的沖擊。企業債面臨的沖擊對券商投行也提出了更大的挑戰，券商要在企業債產品的設計上多下功夫，努力創新，給投資機構一個安全的保障。最后，在各個經濟管理部門之間，應建立協調機制，推動企業債發展。
2股指期貨呼之欲出，金融衍生品市場將獲更大發展空間
2007年2月，《期貨交易管理條例》正式公布并自4月15日起施行，和之前的《期貨交易管理暫行條例》相比，新頒布的《期貨市場管理條例》將適用范圍從原來的商品期貨交易擴大到商品、金融期貨和期權合約交易。與此同時，新頒布的條例也大大改善了期貨公司多年以來靠手續費進行同質化競爭的局面。這一舉措無疑是為金融期貨的推出搭建了清晰的規章框架體系。
6月，中國金融期貨交易所發布了《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》，更好地強化風險管理。10月22日，中國金融期貨交易所首批會員單位名單出爐，國泰君安期貨經紀有限公司、銀河期貨經紀有限公司等10家期貨公司榜上有名。隨著第四批會員共13家單位的入圍，中金所會員數已增至52家。另外，民生銀行和交通銀行表示，正在積極申請中金所特別結算會員資格。至此，中金所所構建的“由全面結算會員、特別結算會員、交易結算會員和交易會員構成的'金字塔'形會員結構”也初具規模。
10月底，金象保本基金轉型為國泰滬深300指數基金，連同之前的嘉實和大成旗下的兩只指數基金，市場上和滬深300掛鉤的基金已達3家。與此同時，股權分置改革、市場監管完善、券商綜合治理等一系列舉措也是為股指期貨的推出營造出更為健康良性的市場環境。
12月初中國金融期貨交易所聯合各家銀行、期貨公司、軟件公司在上海舉行了有關銀期轉賬服務的交流會，被視為是業內備戰股指期貨進入最后沖刺階段的標志性事件。
股指期貨最重要的影響就在于通過雙向交易機制的引入，能夠極大地提高市場定價效率，并由此為進一步的金融創新和衍生品發展奠定基礎。與此同時，由于在制度設計上能夠有效地將市場系統性風險與非系統性風險進行區分，再加上低廉的交易成本與高杠桿的特性，股指期貨和其他金融品種的組合交易將滿足不同風險偏好的投資需求：追求平均收益、分享經濟增長成果的長期性資金可以獲得一個低成本、高流動性的交易工具；而追求超額收益、注重特異性機會的風險投資者則可以通過指數期貨與特定標的的組合對沖來剝離系統風險，獲得信息挖掘的利潤成果。
雖然股指期貨可以對市場產生健康有益的推動作用，雖然各項準備工作皆已接近尾聲，然而由于目前我國資本市場所處的特殊階段以及股指期貨本身的建設是否已完善仍存有爭議，管理層在推出股指期貨問題上仍然顯得很謹慎。[中國（海南）改革發展研究院《新階段改革的起點與趨勢——2008' 中國改革評估報告》]
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