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“十二五”規劃帶來 哪些投資機會?
關鍵詞： 投資機會 十二五 規劃建議 政府價值 后市走勢 通脹 電子廢棄物 脫硫脫硝 產業轉移 經濟增長
■第一創業證券投資總監兼創金資產總經理蘇彥祝
10月下旬公布的“十二五”規劃建議指明了我國未來五年發展的大方向，財富課堂上專家為讀者分析———
10月下旬公布的“十二五”規劃建議指明了我國未來五年發展的大方向：加快轉變發展方式、擴大內需、結構調整、加快城鎮化建設和促進區域發展。我國經濟轉型迫在眉睫，經濟轉型在股市中會體現出哪些特征？市場未來走勢如何？“十二五”規劃又會給哪些行業帶來投資機會？上周六舉辦的北青財富課堂邀請到了第一創業證券投資總監兼創金資產總經理蘇彥祝為投資者解讀并展望四季度A股市場。
■第一課：
經濟發展方式將加快轉變
蘇彥祝指出，以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線，這是“十二五”規劃建議最為鮮明的特點，這實際上正暗合了“包容性增長”的目標，這也將全面引發政府價值導向的轉變。以GDP為政府單一考核指標的時代可能成為歷史，經濟轉型期可能容許犧牲部分增長速度。“目標是經濟平穩較快發展，相比‘十一五’規劃建議沒有提出具體數字。”
經濟結構調整和發展方式轉變作為戰略重心，供給面將大力發展新興產業，推動制造業升級，加速服務業發展；需求面將把城鎮化作為戰略支撐點，加快國民收入分配改革，刺激國內消費。
“十二五”規劃建議將經濟結構戰略性調整作為主攻方向：
構建擴大內需長效機制，促進經濟增長向依靠消費、投資、出口協調拉動轉變；逐步使我國國內市場總體規模位居世界前列 ；
加強農業基礎地位，提升制造業核心競爭力，發展戰略性新興產業，加快服務業，促進經濟增長向依靠第一、第二、第三產業協同帶動轉變；
統籌城鄉發展，積極穩妥推進城鎮化，加快推進社會主義新農村建設，促進區域良性互動、協調發展；
把大幅降低能源消耗強度和二氧化碳排放強度作為約束性指標。
■第二課：
哪些是“十二五”受益行業？
蘇彥祝表示，“十二五”規劃將成為市場持續關注的投資機會。主要受益的行業包括大消費領域、戰略性新興產業和制造業升級，以及區域經濟發展等。
“人口老齡化帶來的醫療健康產業發展；收入水平和消費能力的提升將推動商業零售和大眾消費品發展；消費升級也將推動家電汽車等高端消費。”蘇彥祝說。
蘇彥祝強調，“關注進一步推進城市化和區域經濟發展帶來的投資機會，如承接產業轉移將促進部分地區經濟快速發展，中西部建設帶來的區域性基建和資源板塊機會。”
高端制造方面，主要體現在產業升級、產品升級和保障體系升級。具體來說，包括海洋工程、航天工程、高端智能裝備、高端機械設備、高鐵、軍工等。
此外，節能方面的能源管理、建筑節能、節能高效設備；環保方面的污水處理工藝、火電脫硫脫硝工藝、電子廢棄物回收循環再利用等行業均可關注。
新興產業方面，如三網融合、物聯網、車聯網、云計算和新材料；新能源方面，如風電、核電、太陽能、智能電網、新能源汽車等。
蘇彥祝分析，不同領域體現出非常不同的發展態勢，部分高科技領域，技術路線紛繁復雜，尚未明確方向，投資者也極有可能成為技術進步的墊腳石。“前瞻性的把握技術趨勢，認真調查企業的核心競爭力所在，是提高投資成功率的主要途徑。”
■第三課：
應對通脹的政策決定后市表現
“通脹風險上升，將逐漸壓低市場上升空間，后市走勢主要取決于政府應對通脹的政策力度。”蘇彥祝在談到當前市場時說。
蘇彥祝認為，在目前的市場環境下，投資者要想取得穩定收益，還是要抓住長期增長趨勢性機會。
長期增長趨勢性機會，是指走勢相對獨立于市場指數，但持續時間長的市場機會。
比如，低端勞動力減少，工資上升，制成品、服務價格上升，通脹抬頭。在這一背景下，一些中檔品牌的大眾消費品會出現增長趨勢，而自動化機械將代替人工的產業升級；此外，勞動力密集型出口競爭力下降，而被迫進行產業轉移或升級。
“再舉個例子，老齡化增加，中年人增加，將帶來醫療健康產業大發展，尤其是保健品行業會發展較快。“蘇彥祝說。
不過蘇彥祝強調，中國總人口數量逐步達到頂點，并開始下降。這意味著中國的超級房地產周期將步入上升的后半段，易產生趨勢性泡沫。與此同時，傳統產業行業性機會減少。
此外，蘇彥祝建議投資者關注傳統產業的整合帶來的投資機會，和傳統產業階段性、周期性行情，以及一些主題性投資機會。
■攝影/本報記者 婁啟勇