“2008年中國房地產上市公司測評報告”昨天（5月28日）正式公布，萬科A（000002）以其驕人的銷售業績和穩健的財務指標，毫無懸念地成為中國房地產業龍頭。不過，在緊縮式宏調壓力下，資金鏈普遍趨緊成為擺在各家開發商面前的大問題。
據悉，這份報告由包括新浪房產組成的中國房地產測評中心制作，研究對象為去年在A股和香港上市的130家國內房地產上市公司，這是國內首次對房地產上市企業作測評報告。統計顯示，憑借去年355億元的銷售規模和穩健的財務指標，萬科不僅成為最賺錢的中國房地產企業，也成為最具實力的行業老大。此外，中國海外發展（0688.HK）、碧桂園（2007.HK）、富力地產（2777.HK）和世茂地產（0813.HK）也均以過百億元的銷售規模，緊隨萬科之后，穩居房地產企業綜合實力前五強位置。
值得注意的是，房地產行業兩極分化格局也日益顯現。此外，與香港房地產上市公司比，A股上市公司資金鏈今年普遍面臨較大壓力。報告顯示，萬科、保利、金地、招商四大房地產公司每股經營性現金流指標去年都出現負數，盡管這些企業的每股現金存量充裕，但是速動比率和經營性現金流兩個指標一致反映出這些企業在未來普遍面臨較大的資金回籠壓力，實現銷售業績將是今年最大的考驗。（記者 邢飛/北京晨報）
2008年中國房地產上市公司綜合實力榜分析
借助于2007年良好的全球經濟發展勢頭以及中國大陸經濟持續快速增長，中國房地產上市公司綜合實力的提升十分引人注目。萬科2007年實現銷售收入355億元，同比增長98%，遠超過其他上市公司。位居其后的中國海外、碧桂園 、富力地產、合生創展集團、雅居樂地產的銷售收入均超百億，分別為156億、177億、148億、104億和103億元，其中，碧桂園增長顯著，同比上漲123%，其他四家增長相對較緩，均在50%左右。
世茂房地產、保利地產、金地集團和首開股份在2007年也表現卓著，銷售收入分別為93億、81億、75億和72.5億元，同比分別增長34%、101%、110%和56%。
2007年滬深7家房地產上市公司表現出快速發展的勢頭，而大陸在港上市的13家公司，綜合實力雄厚，整體上保持了穩健的發展態勢。根據上市地點的不同來看這20家企業，大陸在港上市的13家上市公司2007年平均銷售收入將近90億，而大陸7家中，若萬科不計入均值計算樣本，剩余6家的平均銷售收入只有50多億。除萬科外，中國滬深房地產上市企業在規模實力上與大陸在港上市房地產企業相比仍有一段距離。
2007年最后一個交易日，上證地產股指數收于6399.66點，全年累計上漲148%，超過同期大盤整體漲幅54個百分點。萬科以總市值2961億收官，位居中國房地產上市公司市值榜首，再次印證了其行業第一的位置。在2007年全球資本市場的良好發展勢頭下，香港恒生指數在2007年年內也累計達到39%的漲幅，碧桂園、中國海外發展的市值均超千億元人民幣，富力地產也上升到838億元，而且這三家公司在全國均擁有很高的企業聲譽和資源儲備，未來發展大有趕超萬科之勢。招商地產和保利地產(18.03,-0.26,-1.42%)以803億和795億元緊隨其后，世茂房地產、華潤置地的市值也均超過600億。其他12家在2007年末的總市值也達到或超過百億以上。這些企業在資本市場上的優異表現為其快速發展提供了難得的融資環境。
從企業營運能力看，大陸在港上市的13家公司的平均存貨周轉率為0.51，整體保持在行業先進水平行列，而滬深7家上市企業僅為0.25。這組數據對比明顯反映出兩地上市公司在運營效率方面存在著較大差距。
在企業償債能力方面，大陸在港上市的13家企業的平均資產負債率、平均流動比率和平均速動比率分別為0.56、2.22、1.15；滬深7家房地產上市企業這三個指標的均值分別為0.63、1.97、0.57。兩組數據比較后顯而易見，在長期償債能力方面，大陸在港上市企業的資產負債率處于較低的可控范圍內，而在榜7家滬深上市公司資產負債率相對較高，不過尚處于行業正常水平。
就流動比率而言，兩地上市公司差別不大。但從更能直接反映企業短期償債能力的速動比率來看差異明顯。13家大陸在港上市企業的平均速動比率為1.15，超過安全理想值1，7家滬深房地產上市公司平均速動比率也僅為0.57。這一指標明確反映出在目前市場情況下這些企業存在資金鏈趨緊的問題，同時也體現出大陸在港房地產上市公司大都遵循著穩健型經營理念，各項指標均保持在安全范圍內，而滬深房地產上市公司在這些方面則顯得較為激進。新浪房產
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