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二、我國宏觀經濟運行分析
2011年第一季度，中國經濟開局良好，繼續朝宏觀調控的預期方向發展。消費需求保持穩定，固定資產投資和進出口增長較快，農業生產形勢向好，工業企業效益改善，居民收入穩定增加，但物價上漲較快。2011年第一季度，實現國內生產總值(GDP)9.6萬億元，同比增長9.7%，增速比上年同期低2.2個百分點；居民消費價格指數(CPI)同比上漲5.0%，比上年同期高2.8個百分點；貿易逆差10.2億美元，為2005年以來首次出現季度逆差。
(一)消費需求保持穩定，投資增速仍在較高水平，對外貿易出現季度逆差
城鄉居民收入繼續增長，國內消費需求保持穩定。2011年第一季度，城鎮居民家庭人均可支配收入5963元，同比增長12.3%，扣除價格因素，實際增長7.1%；農村居民人均現金收入2187元，同比增長20.6%，扣除價格因素，實際增長14.3%。第一季度全國城鎮儲戶問卷調查結果顯示：居民當期收入感受指數為54.5%，比上季度高3.4個百分點。第一季度累計，社會消費品零售總額4.3萬億元，同比增長16.3%；實際同比增長11.6%。分城鄉看，城鎮消費增速快于鄉村，增速差距基本保持穩定。第一季度，城鎮消費品零售額3.7萬億元，同比增長16.4%；鄉村消費品零售額5674億元，同比增長15.8%。
固定資產投資增速仍在較高水平，中西部投資增速明顯快于東部。第一季度，固定資產投資(不含農戶)完成3.9萬億元3，同比增長25.0%。其中，國有及國有控股投資1.4萬億元，同比增長17.0%。分地區看，東、中、西部地區城鎮投資分別增長21.6%、31.3%和26.5%，中部和西部投資增速明顯快于東部；分產業看，三次產業投資分別增長10.8%、24.8%和25.6%，第二、三產業投資保持了較高增速。第一季度，城鎮施工項目計劃總投資33.6萬億元，同比增長19.1%，比上年同期低11.3個百分點；城鎮新開工項目計劃總投資2.95萬億元，同比下降12.7%。
進出口較快增長，貿易出現季度逆差。第一季度，進出口總額8003億美元，同比增長29.5%。其中出口3996億美元，同比增長26.5%；進口4007億美元，同比增長32.6%。進口強勁增長導致出現貿易逆差10.2億美元，是2000年以后第三次出現季度逆差，此前兩次分別出現在2003年和2004年的第一季度，分別逆差9.7億美元和86.1億美元。第一季度貿易逆差是在進、出口雙雙快速增長的基礎上實現的，且進口增速比出口增速快6.1個百分點。進口增速較快，主要是由于國內需求旺盛及進口價格快速上漲所致。第一季度，我國對美國、歐盟順差分別為345.5億美元和294.8億美元，對韓國、日本和東盟分別逆差177.7億美元、150億美元和65.9億美元。第一季度，實際使用外資金額303.4億美元，同比增長29.4%，比上年同期高21.8個百分點。
(二)農業生產形勢較好，工業生產平穩增長
第一季度，第一產業增加值5980億元，增長3.5%；第二產業增加值4.7萬億元，增長11.1%；第三產業增加值4.4萬億元，增長9.1%。第一、二、三產業占GDP比重分別為6.2%、48.6%、45.2%。
糧食播種面積略有增加，畜牧業生產穩定增長。據全國7萬多農戶種植意向調查顯示，2011年全國糧食播種面積將達到11028萬公頃，比上年增加40萬公頃。第一季度，豬牛羊禽肉產量2142萬噸，同比增長1.8%。
工業生產平穩增長，企業效益繼續增加。第一季度，全國規模以上工業增加值同比增長14.4%4。工業產銷銜接狀況良好，工業產品產銷率為97.7%，比上年同期水平高0.1個百分點。工業企業效益繼續增加。第一季度，全國規模以上工業企業實現利潤10659億元，同比增長32%。第一季度中國人民銀行5000戶工業企業調查顯示，企業經營景氣指數在連續七個季度攀升后，當季高位下調0.2個百分點至71.1%。市場需求總體平穩，企業產品市場需求指數為63.5%，比上季下降1.8個百分點。其中，國內訂單指數56.9%，比上季下降0.9個百分點，仍徘徊于歷史高位，出口訂單指數延續上季以來的回落趨勢，下降0.8個百分點至51.1%。產成品庫存較上季減少，存貨指數為49.6%，比上季度低0.7個百分點，比上年同期高0.5個百分點；企業盈利能力穩定，企業盈利指數為58.2%，比上季度下降2.9個百分點，比上年同期高1.8個百分點。
(三)物價上漲壓力仍然較大
受主要經濟體貨幣政策持續寬松和世界經濟逐漸復蘇的影響，國際大宗商品價格持續上漲，全球通脹預期明顯上升，國內輸入性通脹壓力進一步加大。同時在國內投資需求拉動和能源、資源、勞動力、土地等成本上升多種因素推動下，我國價格總水平自2009年第二季度開始逐步回升，2010年下半年尤其是第四季度以來價格上漲壓力明顯增大。
居民消費價格漲幅繼續擴大。第一季度CPI同比上漲5.0%，漲幅比上個季度繼續擴大0.3個百分點。其中各月漲幅分別為4.9%、4.9%和5.4%，從食品和非食品分類看，食品價格同比上漲11.0%，漲幅比上個季度高0.5個百分點；非食品價格同比上漲2.5%，漲幅比上個季度高0.6個百分點，上漲有所加快；非食品價格的七個大類中，除交通和通信類同比下降0.1%外，其余六類均呈上漲態勢。從消費品和服務分類看，消費品價格同比上漲5.4%，比上個季度高0.1個百分點；服務價格同比上漲4.2%，比上個季度高1.6個百分點，上漲明顯加快。從基期因素和新漲價因素看，第一季度各月，基期因素分別為4.0%、2.7%和3.4%，平均為3.4%；新漲價因素分別為0.9%、2.2%和2.0%，平均為1.7%。從環比看，除娛樂教育文化用品及服務類指數2011年第一季度的平均環比漲幅與歷史平均水平基本持平外，CPI和其他各分類指數2011年第一季度的平均環比漲幅均高于歷史平均水平。
生產價格上漲較快。第一季度，工業生產者出廠價格5同比上漲7.1%，比上個季度高1.4個百分點，各月同比漲幅分別為6.6%、7.2%和7.3%。工業生產者購進價格同比上漲10.2%，比上個季度高1.1個百分點，各月漲幅分別為9.7%、10.4%和10.5%。第一季度，企業商品價格指數(CGPI)上漲8.7%，比上季度高0.6個百分點，連續兩個季度漲幅擴大。按商品用途分類看，CGPI中投資品和消費品價格分別上漲8.1%和9.8%；按商品基本分類看，CGPI中農產品(18.70,0.00,0.00%)、礦產品、煤油電和加工業產品價格同比分別上漲19.3%、14.1%、7%和6.4%。第一季度，全國主要農產品生產價格(指農產品生產者直接出售其產品時的價格)同比上漲15.6%，漲幅比同期農業生產資料價格指數高8.7個百分點，有利于農民增收。
進口價格上漲較快。第一季度各月，進口價格同比漲幅分別為11.7%、16.6%和15.5%，平均為14.6%；出口價格同比漲幅分別為11.0%、11.4%和7.5%，平均為10.0%。進口價格同比漲幅快速擴大主要是受國際大宗商品價格持續上漲的影響。第一季度，紐約商品交易所原油期貨當季平均價格環比上漲11.8%，同比上漲12.0%。布倫特原油現貨當季平均價格環比上漲21.2%，同比上漲37.7%。倫敦金屬交易所銅和鋁現貨當季平均價格分別比上季度上漲6.6%和11.4%，比上年同期上漲33.2%和15.6%。國家發展和改革委員會根據現行成品油價格形成機制，結合近一段時間國際市場油價變化情況，先后兩次上調成品油價格，自2月20日起，汽、柴油價格每噸均提高350元，自4月7日起，汽、柴油價格每噸分別提高500元和400元。
專欄 4：大宗商品價格
大宗商品通常指用于生產與消費的大批量買賣的標準化物質商品，主要包括三類：一是黃金、原油等金融屬性和避險保值功能較強的商品；二是以有色金屬、黑色金屬為代表的原材料；三是大豆、糖、小麥、棉花、橡膠等農產品。目前國際上大多數大宗商品由具有代表性的國際期貨市場定價，比如紐約商品交易所的西德克薩斯輕質原油(WTI)期貨價格就是國際原油價格的重要參照。衡量大宗商品價格變動的代表性指數有路透CRB指數、標普高盛商品指數(S&P GSCI)、IMF商品指數。這類指數通常選取經濟敏感商品的期貨或現貨價格編制，按商品的貿易或產量確定權重并進行動態調整，能比較及時靈敏地反映國際大宗商品價格的整體變化。
影響國際大宗商品價格走勢的因素相當復雜，大致分為三類：一是實體經濟供求因素。由于大宗商品主要是資源性質的非再生能源、原材料，供給缺乏彈性，實體經濟增長越強勁，對能源和原材料的需求越大，其價格上漲動力就越強。二是金融因素，即流動性狀況、美元匯率變化、投機活躍程度等。一般而言，國際市場流動性越充裕、投機活動越活躍，大宗商品價格上漲越快。此外，由于大宗商品交易以美元計價，美元升值則價格下降，貶值則上升。三是短期沖擊因素，如突發事件、氣候、地緣政治等也會通過影響預期導致大宗商品價格的短期波動加劇。
國際大宗商品價格波動主要通過影響進口價格和預期等渠道對國內價格產生影響，影響程度主要取決于三方面因素，一是大宗商品的進口依存度，二是國內消費品市場的供求狀況，三是資源利用效率。從進口依存度看，我國對原油、鐵礦石、銅等能源和金屬的進口依存度均超過50%，這類國際大宗商品價格上漲對國內生產者價格以及主要依賴能源、原材料投入的工業制成品(非食品)價格的影響程度較大；相反，國內糧食等主要農產品進口依存度較低，國際大宗商品中糧食的價格波動對國內食品價格的影響相對較小。從國內消費品市場供求狀況看，我國多數工業制成品供大于求或供求基本平衡，國際大宗商品價格對國內最終消費物價的影響一般小于對生產者價格的影響。從資源利用效率看，2009年我國單位GDP能耗是世界平均水平的2.78倍，電力消耗是OECD國家的3.5倍，因而，國際大宗商品價格上漲對我國物價水平的影響就會大于資源利用水平更好的發達國家。相反，日本資源利用效率高，盡管其大宗能源原材料幾乎完全依賴進口，但進口價格大幅上漲對其國內物價的影響較小。
近年來，隨著我國經濟較快發展和大宗原材料進口依存度的上升，國際大宗商品價格變動對國內物價走勢的影響逐漸增強。國際金融危機以來，國際大宗商品價格先后經歷了急劇下跌和較快上漲的大幅波動，從國內PPI、非食品CPI與CRB指數走勢看，其變動趨勢基本一致。2011年以來，在全球經濟保持復蘇態勢、主要經濟體持續保持寬松政策以及地緣政治沖突的影響下，原油等國際大宗商品價格上漲明顯加快，加劇了國內價格上漲的壓力。
應對國際大宗商品價格波動對我國物價的影響，既需要通過完善重要能源、原材料儲備體系、多方面開拓國際國內資源市場等途徑保障供給安全，更需要加快經濟結構戰略性調整和發展方式轉變，提高資源利用效率，加快資源價格改革，降低經濟發展對資源的需求，從根本上增強抵御國際大宗商品價格波動的能力。
GDP縮減指數繼續上升。第一季度，我國GDP為9.6萬億元，實際增長9.7%，GDP縮減指數(按當年價格計算的GDP與按不變價格計算的GDP的比率)變動率為7.2%，比上年同期提高2.4個百分點，比上年提高1.4個百分點。
(四)財政收入保持較快增長，醫療衛生、社會保障和就業等財政支出增速較高
第一季度累計，財政收入(不含債務收入)較快增長，全國財政收入2.6萬億元，同比增長33.1%，比上年同期低0.9個百分點；全國財政支出1.8萬億元，同比增長26%，比上年同期高14.1個百分點。收支相抵，收入大于支出8072億元，收支差額比上年同期增加2775億元。
從財政收入結構看，第一季度累計稅收收入2.34萬億元，同比增長32.4%，比上年同期低3.5個百分點。其中，國內增值稅同比增長23.2%，營業稅同比增長26.3%，國內消費稅同比增長21.5%。從支出結構看，各項支出中位居前三位的分別是，社會保障和就業支出2832.4億元，占15.7%；教育支出2593.3億元，占14.4%；一般公共服務支出2061.5億元，占11.4%。從增速看，第一季度增長較快的有：醫療衛生支出同比增長55.6%，社會保障和就業支出同比增長44.5%。
(五)國際收支繼續呈現“雙順差”
2010年，我國國際收支繼續呈現“雙順差”，外匯儲備繼續增長。其中，經常項目順差3054億美元，較上年增長17%；資本和金融項目順差2260億美元，增長25%；全年外匯儲備資產增加4696億美元。2011年第一季度，在復雜多變的國內外宏觀環境下，我國外匯總體保持凈流入態勢，外匯儲備增長較快。截止3月末，國家外匯儲備余額30447億美元，較2010年末增加1974億美元。在國內外經濟基本面以及利差、預期匯兌收益等因素的共同作用下，預計2011年未來三個季度，我國仍將保持外匯資金凈流入格局。
外債總規模增長較快，短期外債余額占比上升。2010年年末，我國外債余額為5489億美元，比上年末增長28.1%，增速比上年提高13.7個百分點。其中，登記外債余額為3377億美元，比上年末上升26.5%；短期外債余額3757億美元，比上年末增長44.9%，占外債余額的68.4%，占比較上年末上升8.0個百分點。